در ثبات نسبی بازار، نرخ EUR/GBP روی 0.8761 ایستاد

در ثبات نسبی بازار، نرخ EUR/GBP روی 0.8761 ایستاد

به گزارش مالی3، بازار ارز در اروپا و بریتانیا وارد فاز تازه‌ای از تقابل میان اعتماد سرمایه، سیاست پولی و اثرات بودجه‌ای شده است. بر اساس قیمت‌های لحظه‌ای، نرخ EUR/GBP اکنون روی 0.8761 ثابت مانده؛ سطحی که پس از افت شدید روز چهارشنبه ناشی از بودجه پاییزی بریتانیا رخ داده بود، همچنان در نزدیکی کف یک‌ماه اخیر معامله می‌شود.

پوند همچنان محور اعتماد بازار

به باور معامله‌گران نهادی و خرده، جهت احساسات بیشتر به نفع پوند (GBP) باقی مانده است؛ موضوعی که باعث شده فشار تقاضا روی یورو نتواند بر قدرت فعلی پوند غلبه کند. این در حالی است که بانک مرکزی اروپا (ECB) نیز در تازه‌ترین ارزیابی خود اعلام کرده که:

• سه سیاست کلیدی نرخ‌ها بدون تغییر باقی مانده‌اند

• و شورای حاکم ECB وضعیت را «در جای خوبی» توصیف کرده است.

این موضع ثبات سیاستی ECB تا انتشار پیش‌بینی‌های تازه در ماه دسامبر را تضمین می‌کند و هرگونه تغییر احتمالی در نرخ بهره اروپا منوط به داده‌های آینده خواهد بود.

نگرانی از دور دوم تورم و سناریوهای نرخ

با وجود کند شدن تورم خدمات در بریتانیا و ارزیابی مثبت اولیه از کاهش فشار بازار کار، سیاست‌گذاران MPC بانک مرکزی انگلستان (BoE) همچنان نگرانند که:

آیا کاهش تورم به پایان چرخه نزدیک شده یا خطر بازگشت اثرات تورمی از کانال افزایش دستمزد وجود دارد؟

طبق منحنی انتظارات نرخ بهره (OIS / OIS Swaps / OIS-implied probabilities):

• تنها 40 درصد احتمال کاهش نرخ بهره دیگر تا پایان 2026 ارزیابی شده است،

• و اختلاف‌نظر تحلیلگران نشان می‌دهد بازار هنوز مطمئن نیست که BoE وارد فاز انبساطی قاطع‌تر می‌شود یا رویکرد انقباضی ادامه می‌یابد.

شاخص‌های کلان اقتصاد یورو – مواضع ثابت اما متفاوت

طبق بررسی RedStone و داده‌های محلی اقتصادی:

• شاخص تمایلات اقتصادی اروپا در ماه آبان به 96.8 واحد رسید؛ رقمی بالاتر از بازه گذشته و همسو با انتظارات، نشانه‌ای از بهبود ملایم فضای کلان اقتصادی.

• شاخص جو کسب‌وکار نیز از 0.47 به 0.66 واحد کاهش یافت که نشان‌دهنده کاهش احتیاط سرمایه گذاران در فضای تجاری است.

• شاخص اعتماد مصرف‌کنندگان اما بدون تغییر در سطح 14.2 واحدی باقی ماند؛
  eventی که مطابق پیش‌بینی‌ها بوده و نشان می‌دهد هنوز حجم تقاضای مردمی در اروپا نسبتاً ثابت است و تغییر جهت شدیدی نداشته است.

اثر بودجه پاییزی بریتانیا؛ مازاد یا کسری اما تعیین‌کننده در هزینه خدمات

پرداخت‌های داخلی بریتانیا به‌طور مقطعی تا 3.5٪ افزایش ثبت کردند؛ اما تحلیلگران می‌گویند این رشد نتیجه مستقیم تنظیمات حقوق و دستمزد است و نه یک جهش تقاضای پایدار.

بودجه پاییزی که توسط راشل ریوز، صدراعظم بریتانیا اعلام شده بود، اثر زیر را داشت:

• فضای هزینه‌ای برای بانک‌ها و بازار ارز آزادتر شد

• انتظار می‌رود تا در نشست دسامبر MPC، BoE مسیر جدید نرخ را مشخص کند،

• اما تا امروز تثبیت داده‌ها و عدم قطعیت نسبت به اثرات تورمی بعدی ادامه دارد.

بازار اکنون میان این سؤال دوقطبی قرار دارد:

🔹 آیا یورو می‌تواند از این سطح یک رالی تقاضا بسازد؟
🔹 یا پوند همچنان معیار اعتماد و تقدم نقدینگی می‌ماند؟

پیام پایانی خبر

• EUR/GBP اکنون تثبیت شده اما آغاز تغییر پایدار محسوب نمی‌شود.

• قدرت پوند همچنان وزن روانی و نقدینگی بیشتری دارد.

• نگرانی دور دوم تورم، محور اصلی رصد MPC بانک انگلستان باقی مانده است.

• هر تصمیم تازه بانک‌های مرکزی، وابسته به داده‌های نشست‌های آتی خواهد بود، نه فوری.