در نگرانی از دور دوم تورم، عضو MPC بانک انگلستان هشدار تازه صادر کرد
به گزارش مالی3، مگان گرین، عضو کمیته سیاست پولی بانک مرکزی انگلستان (Monetary Policy Committee / MPC) و از تصمیم‌سازان کلان پولی این کشور، در روز پنجشنبه ۲۷ نوامبر ۲۰۲۵ طی حضور در کنفرانس سالانه سهام Goodbody در دوبلین اعلام کرد که با وجود مشاهده نشانه‌های تثبیت تورم، نگرانی اصلی او همچنان متوجه اثرات دور دوم تورمی است؛ فشارهای پنهانی که می‌توانند پس از موج اولیه رشد قیمت‌ها، از مسیر دستمزد و هزینه خدمات دوباره بر ساختار تورم کشور تأثیر بگذارند.
تفسیر گرین از وضعیت تورمی انگلیس
گرین در سخنان خود به چند سیگنال مهم از اقتصاد انگلیس اشاره کرد:
-
تورم شاخص خدمات نشانه‌هایی از کاهش را نشان داده و این روند در سطح سیاست‌گذاری BoE امیدبخش و رو به بهبود ارزیابی شده است.
-
بازار کار نسبت به ماه‌های گذشته انعطاف‌پذیری بیشتری پیدا کرده؛ داده‌ها حاکی از کاهش بخشی از فشار در اشتغال و افزایش دوباره مشارکت نیروی کار است که می‌تواند سرعت انتقال شوک‌های تورمی به قیمت خدمات را کند کند.
-
انتظارات CPI همان‌طور که BoE دنبال می‌کرد، به سمت ثبات حرکت کرده‌اند اما هنوز کاملاً عاری از ریسک نیستند، زیرا بخشی از فعالان نهادی و اقتصادی، به اثرات ثانویه منفی ناشی از رشد دستمزد حساس مانده‌اند.
دستمزد و حواله؛ منشأ بالقوه اثرات تورمی بعدی
تحلیل نهادی بازار نشان می‌دهد که برخی از رشد ۳.۵ درصدی مشاهده‌شده در پرداخت‌ها می‌تواند ریشه در تنظیمات جدید الگوی دستمزد، هزینه خدمات و قراردادهای نیروی کار داشته باشد. گرین نیز همین موضوع را تأیید کرد و یادآور شد که:
افزایش ۳.۵ درصدی در گردش پرداخت‌ها الزاما به معنی رونق کامل اقتصادی نیست و می‌تواند اثر جانبی تعدیل حقوق باشد که باید از نظر فشار قیمتی آینده رصد شود.
پوند استرلینگ قوی شد؛ اما پیام BoE همچنان محتاط است
در بخش دیگری از گزارش، قدرت‌گیری پوند استرلینگ در برابر ارزهای اصلی دیگر نیز برجسته شده است. اگرچه بهبود ارزش پول ملی معمولاً می‌تواند واردات را ارزان‌تر و فشار تورم را ملایم‌تر کند، اما تیم تحلیل مالی3 معتقد است که:
-
قدرت پول ملی در ماه‌های اخیر تقویت شده،
-
اما رفتار نهاد سیاست پولی BoE نشان می‌دهد که این بانک هنوز فضای هشدار و کنترل را ترک نکرده،
-
زیرا اولویت، جلوگیری از بازگشت فشار تورم از کانال خدمات و دستمزد است، نه صرفاً خوش‌بینی به یک معیار.
چشم‌انداز سیاست پولی
گرین در پایان سخنان خود تأکید کرد:
-
تورم فعلی در سطوح نسبتا پایدار باقی مانده،
-
اما اگر انتظارات عمومی قیمت و رشد حقوق دوباره شدت بگیرد،
احتمالاً BoE ناچار به تغییر یا تثبیت بیشتر سیاست‌های پولی و انقباضی برای مهار اثرات دور دوم خواهد بود.
تحلیلگران اکنون روی این سؤال اجماع دارند که:
🔹 آیا اقتصاد انگلیس وارد مرحله کاهش پایدار تورم خدمات شده؟
🔹 یا بازار کار و رشد حقوق می‌تواند دوباره جرقه فشار قیمتی پنهان بزند؟
BoE و تیم MPC اعلام کرده‌اند که پایش داده‌محور مستمر می‌ماند و هر تصمیم تازه وابسته به رفتار تورم در لایه‌های بالاتر خدمات خواهد بود.
جمع‌بندی
-
تورم انگلیس از نگاه نهادی تثبیت شده اما اثرات بعدی هنوز تهدیدزا هستند.
-
تورم خدمات در حال عقب‌نشینی است، اما دستمزدها کانون بعدی نگرانی BoE هستند.
-
قدرت‌گیری پوند به کمک مهار تورم می‌آید، اما سیاست بانک همچنان با احتیاط اعلام می‌شود.
-
داده ۳.۵٪ رشد پرداخت، بیشتر سیگنال تعدیل دستمزد است تا شکست روند تورمی.
نظرات کاربران