۳ سناریوی ۲۰۲۶ از نگاه نوریل روبینی؛ از گلدیلاک تا ریسک تورمی تعرفه‌ها

۳ سناریوی ۲۰۲۶ از نگاه نوریل روبینی؛ از گلدیلاک تا ریسک تورمی تعرفه‌ها

به گزارش مالی3، نوریل روبینی، اقتصاددان برجسته و چهره شناخته‌شده تحلیل‌های کلان، در تازه‌ترین اظهارات خود به بررسی پیامدهای سرمایه‌گذاری گسترده در حوزه هوش مصنوعی (AI) پرداخت و تأکید کرد که اگرچه این تزریق سرمایه می‌تواند موتور محرک رشد اقتصادی باشد، اما سیاست‌های تجاری و عدم‌قطعیت‌های دولتی مسیر آن را در سال‌های آینده شکننده کرده است.

اقتصاد آمریکا پس از تحریک AI با سد عدم‌قطعیت مواجه شد

روبینی توضیح داد که در سال ۲۰۲۵ موج سرمایه‌گذاری‌های کلان در صنعت AI، از جمله هزینه‌های زیرساختی و سرمایه‌ای شرکت‌های فناوری، توان بالقوه‌ای برای تحریک اقتصاد آمریکا ایجاد کرد. با این حال، با اعلام بسته‌های تعرفه‌ای سنگین دولت دونالد ترامپ، رشد اقتصادی در نیمه دوم سال افت کرد. به باور روبینی، این نوع تعرفه‌ها در صورت اجرای ناگهانی، ریسک تورمی را افزایش داده و درآمد واقعی خانوارها را تحت‌فشار قرار داده‌اند.

او همچنین اعلام کرد که تأخیر در انتشار داده‌هایی مانند اشتغال و شاخص‌های تورمی در مقاطع حساسی همچون رکودهای تاریخی، می‌تواند تصویری مخدوش از مدیریت مالی کشور به بازار ارائه دهد و باعث تصمیم‌گیری‌های هیجانی سرمایه‌گذاران شود.

سناریوهای ۲۰۲۶ از نگاه روبینی

روبینی سه مسیر احتمالی را برای اقتصاد سال ۲۰۲۶ ترسیم کرد:

• سناریوی گلدیلاک (Goldilocks): رشد اقتصادی متعادل، کاهش بیکاری و حرکت تدریجی تورم به سمت هدف ۲٪ فدرال رزرو. او این مسیر را مثبت، اما وابسته به شرط ثبات سیاستی توصیف کرد.

• رکود کوتاه و کم‌عمق: روبینی این مسیر را کمتر محتمل می‌داند، اما هشدار داد که اثرات تأخیری تعرفه‌ها می‌تواند به افت اعتماد مصرف‌کننده و افزایش فشار تورمی منجر شود.

• ادامه رشد بدون کاهش نرخ بهره: در این سناریو، اگر AI بهره‌وری را پایدار افزایش دهد، رشد اقتصادی می‌تواند نسبت به تخمین‌ها انعطاف‌پذیرتر باشد. با این حال، روبینی تأکید کرد که شواهد فعلی این مسیر را پشتیبانی نمی‌کنند، زیرا داده‌های اخیر عملکردی ضعیف از اقتصاد را نمایش می‌دهند.

اقتصاد جهانی در ۲۰۲۶ چه جهتی خواهد داشت؟

این اقتصاددان با اشاره به تنش‌های احتمالی آمریکا و چین و ریسک‌هایی مانند جهش قیمت نفت، اعلام کرد که بخش عمده این تهدیدها هنوز قابل مدیریت است. او افزود اگر در سال ۲۰۲۶ اقتصاد آمریکا بازیابی شود و چین بتواند رشد نزدیک به ۵٪ را حفظ کند، تصویر اقتصاد جهانی نسبت به ۲۰۲۵ خوش‌بینانه‌تر خواهد بود و کشورهای دیگر نیز از این موج مثبت اثر خواهند گرفت.

روبینی جمع‌بندی کرد که بهترین رویکرد برای ورود به سال جدید، خوش‌بینی محتاطانه است؛ رویکردی که نه چشم‌بسته صعود را فرض می‌کند و نه ریسک‌ها را نادیده می‌گیرد، بلکه متکی به داده و منطق، مسیر آینده را پیگیری می‌نماید.