SEC پیشنهاد سهام توکنشده را بررسی میکند؛ نزدک: سریع حرکت میکنیم
به گزارش مالی3، اظهارات جدید از سوی مدیران ارشد نزدک نشان میدهد که داراییهای دیجیتال و سهام توکنشده، به یکی از محورهای بعدی تحول در بازارهای TradFi تبدیل شدهاند، اما نزدک قصد ندارد مدل سرمایهگذاری سهام را از ریشه تغییر دهد, بلکه سرعت بررسی و اجرا را اولویت خود قرار داده است.
در مصاحبهای با CNBC، «مد ساواریز، رئیس استراتژی داراییهای دیجیتال نزدک,» اعلام کرد که در پاسخ به سوالی درباره تأیید رسمی SEC برای عرضه نسخه توکنشده سهام در صرافی, چنین گفت:
«ما تا حد امکان سریع حرکت خواهیم کرد, مشروط بر اینکه نظرات عمومی و پاسخهای رسمی SEC بهروشنی ارزیابی و تکمیل شوند.»
او همچنین تأکید کرد که تمرکز این شرکت بر مشارکت گسترده سرمایهگذاران, توکنسازی مسئولیتپذیر, و کار مطابق با چارچوب حقوقی SEC است و افزود:
«هدف ما اصلاح سیستم نیست, بلکه گسترش آن و افزایش مشارکت افراد در فرایند توکنسازی است.»
درخواست رسمی نزدک به SEC ماهها قبل ارسال شد
پیشنهاد اولیه نزدک برای معامله سهام توکنشده, در تاریخ هشتم سپتامبر 2025, به صورت یک درخواست رسمی برای خرید و فروش توکنهای نماینده سهام شرکتهای سهامی عام, به کمیسیون SEC ارسال شده بود.
این پیشنهاد امکان معامله یک «نسخه دیجیتالی سهام» را بر بستر بازارهای 24/7 دائمی Equity Perps, بدون تاریخ انقضا, فراهم میکند؛ قابلیتی که در صورت پذیرش، میتواند ریسکهای خارج از ساعات کاری و رویدادهای ناگهانی ژئوپلیتیک, که ممکن است لولههای تسویه سنتی را متوقف کنند، مدیریتپذیرتر سازد.
توکنسازی سهام در نوامبر دوباره توجه نهادی را احیا کرد
دادههای جدید نهادهای تحلیلی و منابع جریان ETF, نشان میدهد که در هفته پایانی نوامبر, بخش مشتقات بدون انقضا موردتوجهترین مقصد نقدینگی نهادی بوده است.
در همین ماه, Robinhood نیز از آینده اجتنابناپذیر توکنسازی سیستم مالی, توسط مدیرعامل خود ولاد تنف, گفته بود:
«توکنسازی در نهایت سیستم مالی را تغییر خواهد داد.»
او این تحول را غیرقابل توقف توصیف کرد، اما برخلاف اظهارات افراطی تغییر ساختار، نزدک رویکرد محافظهکارانهتری دارد و بر ادغام تدریجی و مسئولیتپذیر این فناوری در بستر بازارهای موجود تأکید میکند.
صنعت کریپتو نسبت به سود واقعی سهام توکنشده هنوز یکدست نیست
در همین بازه زمانی, جامعه تحلیلگران و مدیران فعال حوزه کریپتو نظرات متفاوتی ارائه دادهاند:
-
مایک نووگراتز, مدیرعامل Galaxy Digital, اعلام کرد که سهام شرکتش برای اولینبار روی زنجیره اصلی بلاکچین Solana ذخیره شده است.
او میگوید بازار سهام توکنشده میتواند بنادر، تسویه و جریانهای بدون وقفه را بهرهورتر سازد. -
اما راب هادیک, شریک Dragonfly, در تاریخ اول اکتبر 2025, اظهار کرد که:
«سهام توکنشده میتواند برای TradFi مفید باشد, اما احتمالاً همانقدر که انتظار میرود برای Crypto کاربردی نیست.»
به گفته او, استفاده از شبکههای لایه 2، ممکن است منجر به نشت ارزش به Ethereum و اکوسیستمهای بزرگتر شود, بهویژه هنگامی که پروژهها بین حفاظت پرایوسی و الزامات شناسایی برای قوانین AML گرفتار تعادل پیچیده میشوند.
تنش پرایوسی و AML؛ چالش انتخاب برای پروژههای توکنشده سهام
ETFها و پلتفرمهای سهام توکنشده، برای اجرا باید تعادل دقیق بین حریم خصوصی کاربران و قوانین مبارزه با پولشویی (AML) برقرار کنند؛ تعادلی که اگر رعایت شود:
-
حفظ پرایوسی میتواند باعث تضاد با الزامات احراز هویت و ثبت اطلاعات مشتری برای AML شود
-
و اگر AML کاملاً اجرا شود، ممکن است بخش خصوصیبودن تراکنش برای برخی پروژههای کریپتو قابلاستفاده نباشد.
این موضوع نشان میدهد هیچ مسیر واحد و تضمینی برای همه پروژهها وجود ندارد و این صنعت اکنون در حال آزمایش بهترین مدل سازگاری است.
جمعبندی
-
نزدک، سرعت را اولویت داده اما ساختار اصلی سرمایهگذاری را تغییر نمیدهد
-
سهام توکنشده، اکنون پلی تازه بین بازارهای سنتی و بلاکچینی ساخته است
-
اما سند قطعی برای پذیرش یا رد کامل ETF سهام توکنشده توسط SEC هنوز منتشر نشده
-
جامعه کریپتو، نسبت به میزان سود واقعی این ابزار، همچنان دیدگاههای متفاوت دارد
نظرات کاربران