اثر محدود سیاست پولی جدید فدرال رزرو بر دارایی‌ها و بازار کریپتو

اثر محدود سیاست پولی جدید فدرال رزرو بر دارایی‌ها و بازار کریپتو

به گزارش مالی3، لین آلدن، تحلیل‌گر کلان اقتصادی و از حامیان شناخته‌شده بیت‌کوین، اعلام کرد که فدرال رزرو ایالات متحده در حال ورود به مرحله‌ای از «چاپ تدریجی پول» است؛ مرحله‌ای که می‌تواند به شکل ملایم موجب رشد قیمت دارایی‌ها شود، اما به گفته او با دوره‌های چاپ گسترده پول که بسیاری از فعالان بازار کریپتو انتظار آن را دارند، فاصله قابل‌توجهی دارد.

آلدن در خبرنامه استراتژی سرمایه‌گذاری خود که در تاریخ هشتم فوریه منتشر شد، توضیح داد که سناریوی اصلی مورد انتظار او تقریباً با چشم‌انداز فدرال رزرو هم‌راستا است. به گفته وی، رشد ترازنامه بانک مرکزی احتمالاً با نرخی مشابه رشد کل دارایی‌های سیستم بانکی یا تولید ناخالص داخلی اسمی ایالات متحده ادامه خواهد یافت. او تأکید کرد که این روند، به معنای تزریق تدریجی نقدینگی به اقتصاد است، نه اجرای یک سیاست انبساطی شدید.

این تحلیل‌گر اقتصادی در ادامه خاطرنشان کرد که در چنین شرایطی، تمرکز او همچنان بر نگهداری دارایی‌های کمیاب و با کیفیت بالا باقی می‌ماند. به گفته آلدن، استراتژی منطقی در این فضا، متعادل‌سازی پرتفوی و فاصله گرفتن از بازارهای بیش‌ازحد سرخوش و حرکت به سمت دارایی‌هایی است که هنوز به‌طور کامل مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار نگرفته‌اند.

داده‌های مربوط به شاخص M2 فدرال رزرو، که یکی از معیارهای اصلی سنجش حجم عرضه پول محسوب می‌شود، نیز نشان می‌دهد که نقدینگی در اقتصاد آمریکا در بلندمدت همچنان روندی افزایشی دارد؛ موضوعی که می‌تواند از دارایی‌های ریسکی از جمله بازار رمزارزها حمایت کند، هرچند شدت این حمایت محدود ارزیابی می‌شود.

این اظهارات در شرایطی مطرح شده که نامزدی کوین وارش از سوی دونالد ترامپ برای ریاست آینده فدرال رزرو، واکنش‌های منفی در میان بخشی از معامله‌گران بازار به همراه داشته است. بسیاری از فعالان بازار وارش را در مقایسه با سایر گزینه‌های احتمالی، فردی با رویکرد تندروتر در قبال نرخ‌های بهره می‌دانند؛ موضوعی که می‌تواند به تشدید سیاست‌های انقباضی منجر شود.

کارشناسان معتقدند سیاست نرخ بهره فدرال رزرو تأثیر مستقیمی بر بازار ارزهای دیجیتال دارد. افزایش عرضه پول و تسهیل شرایط اعتباری معمولاً به‌عنوان عاملی صعودی برای دارایی‌ها تلقی می‌شود، در حالی که افزایش نرخ‌های بهره و انقباض نقدینگی اغلب باعث کاهش رشد اقتصادی و افت قیمت‌ها در بازارهای مالی می‌شود.

در همین حال، انتظارات بازار نسبت به کاهش نرخ بهره در نشست آتی کمیته بازار آزاد فدرال کاهش یافته است. بر اساس داده‌های CME FedWatch، تنها حدود بیست درصد از معامله‌گران انتظار دارند که در نشست ماه مارس نرخ بهره کاهش یابد؛ رقمی که نسبت به برآوردهای قبلی کاهش نشان می‌دهد.

جروم پاول، رئیس فعلی فدرال رزرو، با وجود چندین نوبت کاهش نرخ بهره در سال گذشته، همچنان پیام‌های متفاوتی درباره مسیر آینده سیاست پولی ارسال کرده است. او پس از نشست دسامبر FOMC تأکید کرد که در کوتاه‌مدت، ریسک‌های تورمی تمایل به افزایش دارند، در حالی که ریسک‌های مرتبط با بازار کار به سمت نزولی متمایل شده‌اند؛ شرایطی که تصمیم‌گیری سیاست‌گذاران پولی را با چالش جدی مواجه می‌کند.

پاول در پایان تصریح کرد که در وضعیت فعلی، هیچ مسیر کاملاً بدون ریسکی برای سیاست‌گذاری وجود ندارد؛ موضوعی که همچنان عدم قطعیت را به بازارهای مالی، از جمله بازار کریپتو، تحمیل می‌کند.