بازار کریپتو آرام گرفت؛ بیت‌کوین بدترین ماه را پشت سر گذاشت یا هنوز در میانه اصلاح است؟

به گزارش مالی3، بازار بیت‌کوین (BTC) پس از شوک سنگین هفته‌های گذشته، بار دیگر وارد فاز پرتنش «احیا در دل احتیاط» شده است. تحلیل جدید داده‌ها نشان می‌دهد که قیمت بیت‌کوین اکنون به ۹۱,۴۶۴ دلار بازگشته و موفق شده سطح مقاومت روانی ۹۰ هزار دلار را بار دیگر آزمایش کند. با وجود رشد ۵.۵ درصدی در روزهای اخیر، فعالان بازار همچنان درباره ماهیت این حرکت اختلاف نظر دارند؛ آیا این بازگشت یک بازیابی کوتاه‌مدت از دل تسلیم اهرمی است یا صرفاً یک فاز توزیع قبل از ادامه اصلاح؟

بدترین سناریو هنوز قطعی نیست

برخلاف تصور برخی معامله‌گران، بازار در ماه نوامبر به بدترین حالت ممکن نرسیده است. بیت‌کوین در این ماه با زیان ۱۶.۷۷ درصدی مواجه شد، هرچند در روایت اولیه خبر، این کاهش به‌طور اشتباه ناشی از «فروپاشی FTX در سال جاری» توصیف شده بود، در حالی که رویداد FTX مربوط به زمان گذشته بوده و امسال رخ نداده است. با این وجود، افت تا محدوده ۸۲ هزار دلار و سپس بازگشت تا ۹۱ هزار دلار، نشان می‌دهد که بازار هنوز انعطاف‌پذیری کافی برای جذب تقاضا دارد.

کریدور حمایتی همچنان فعال است

داده‌های قیمتی نشان می‌دهد که محدوده ۸۳ تا ۸۵ هزار دلار، هنوز به‌عنوان منطقه دفاعی خریداران عمل می‌کند و مادامی که این ناحیه حفظ شود، سناریوی شکست چرخه‌ای کم‌رنگ‌تر خواهد شد. این بازه، هم‌زمان با سطوحی است که معمولاً در تحلیل‌های تکنیکال به‌عنوان «زون آخرین تقاضا قبل از افزایش قیمت» شناخته می‌شوند.

بازار شرطی و رقابتی شد – اما جهت نهایی مشخص نیست

براساس تحلیل‌های پلتفرم Polymarket:

۴۸٪ معامله‌گران روی رسیدن به ۱۰۰ هزار دلار تا پایان سال شرط بسته‌اند.
۳۴٪ روی کاهش قیمت زیر ۸۰ هزار دلار سرمایه‌گذاری احساسی کرده‌اند.

این پراکندگی نشان می‌دهد که بازار همچنان رقابتی و متناقض بین خوش‌بینی و احتیاط است و روایت انحلال، همچنان می‌تواند قیمت‌گذاری را تحت فشار قرار دهد.

انحلال اهرم‌ها و سیگنال چرخش نقدینگی

در چرخه‌ی اخیر، انحلال‌های متمرکز و موجی از خروج سرمایه‌های اهرمی، باعث شد بازار از بازی «هیجان خرید سریع»، به فاز «رفتار محافظتی نهادی» تغییر کند. با این حال، در تاریخ ۲۰ نوامبر، نهادهایی مانند BlackRock از طریق صندوق IBIT ETF، نزدیک به ۱۰ میلیون دلار بیت‌کوین خریداری کردند، زمانی که قیمت در محدوده ۸۷ هزار دلار بود. این نشان‌دهنده این است که نهادها در کف‌های کوتاه‌مدت خریدار بوده‌اند، اما هنوز از تزریق نقدینگی تهاجمی پرهیز می‌کنند.

تغییر احتمالی گارد در فدرال رزرو و اثرات آن بر بیت‌کوین

تحولات سیاسی نیز به روایت بازار گره خورده‌اند. شایعاتی درمورد معرفی رئیس جدید فدرال رزرو توسط «دولت آینده ایالات متحده» مطرح است که به دلیل متن اولیه، به اشتباه به آینده‌ی قریب‌الوقوع ترامپ گره داده شده بود. تحلیلگران بر این باورند که در صورت تأیید تغییر سیاست‌های پولی به سمت کاهش سریع نرخ بهره‌ها تا محدوده ۱٪، نقدینگی از دارایی‌های کم‌ریسک به سمت پرریسک جریان خواهد یافت و این می‌تواند جاذبه بیت‌کوین را تقویت کند.

اما این تغییرات صرفاً یک گمانه‌زنی است و تاکنون تأیید رسمی برای این گزینه‌ها وجود ندارد.

تعهد مجدد نهادی – آیا این پایان اصلاح یا آغاز مرحله جدید است؟

در مطالعه اخیر Glassnode و داده‌های روی زنجیره، یک نکته کلیدی به چشم می‌خورد:

خریداران نهادی در زمان رکود، سپرده‌ها را به حاشیه رانده‌اند، اما رفتار «انباشت بدون مدیریت ریسک» دیده نمی‌شود.
سهم نهادها در ETF IBIT دانشگاه هاروارد، ۲۶۰٪ رشد داشته و اکنون به ۶.۸۱ میلیون سهم رسیده است.
وزیر خزانه‌داری جدید، اسکات بسنت، اعلام کرده که از جایگزینی جروم پاول با کوین هاست در شورای اقتصاد ملی حمایت می‌کند، اما این تنها یک پیشنهاد است و تصمیم نهایی مشخص نیست.

جمع‌بندی

بازار بیت‌کوین:

بدترین فاز را طی کرده، اما پایان اصلاح قطعی نیست.
تسلیم اهرم‌ها، کلید بازگشت در کوتاه‌مدت بوده است.
نهادها خریدار کف‌ها هستند، اما شتاب غیرمحتاطانه ندارند.
برای هر گونه تصمیم سرمایه‌گذاری، داده‌های ادامه‌دار حجم، سیاست‌ها و رفتار عرضه همچنان تعیین‌کننده خواهند بود.

بیشتر بخوانید:

بازار کریپتو آرام گرفت؛ بیت‌کوین بدترین ماه را پشت سر گذاشت یا هنوز در میانه اصلاح است؟