پایان چرخه چهار‌ساله بیت‌کوین؛ تحلیل‌گران از تغییر الگوی بازار کریپتو خبر می‌دهند

به گزارش مالی3، بازار رمزارزها در هفته گذشته شاهد کاهش قابل‌توجهی در قیمت سه دارایی بزرگ یعنی بیت‌کوین، اتریوم و XRP بود. این افت که در پی مجموعه‌ای از عوامل اقتصادی و سیاسی رخ داده است، باعث شد تا تحلیل‌گران از پایان احتمالی چرخه چهار‌ساله بیت‌کوین و آغاز مرحله‌ای جدید در بازار کریپتو سخن بگویند.

بر اساس داده‌های موجود، قیمت بیت‌کوین بیش از ۹ درصد، اتریوم حدود ۶ درصد و دیگر رمزارزهای اصلی نزدیک به ۵ درصد کاهش داشته‌اند. کارشناسان علت اصلی این کاهش را ترکیبی از نگرانی‌های اقتصادی جهانی، تصمیمات سیاسی اخیر و تغییر رفتار معامله‌گران در بازارهای مالی عنوان کرده‌اند.

تأثیر عوامل اقتصادی و سیاسی بر افت بازار

در روز جمعه گذشته، اعلام تصمیم رئیس‌جمهور پیشین آمریکا، دونالد ترامپ، درباره اعمال تعرفه‌های جدید بر چین، به‌عنوان یکی از مهم‌ترین دلایل افت بازارهای جهانی معرفی شد. این تصمیم موجب کاهش روزانه حدود ۱۹ میلیارد دلار از ارزش نقدینگی بازارها شد و تأثیر آن به‌سرعت به بازار رمزارزها نیز سرایت کرد.

به گفته تحلیل‌گران، افزایش نگرانی از جنگ تجاری جدید میان چین و ایالات متحده، باعث افزایش فشار فروش در بازار کریپتو شده است. معامله‌گران برای جلوگیری از زیان‌های احتمالی، دارایی‌های دیجیتال خود را به فروش رسانده‌اند و همین امر منجر به افت بیشتر قیمت‌ها شد.

بررسی چرخه چهار‌ساله بیت‌کوین

به طور تاریخی، قیمت بیت‌کوین از الگوی چرخه چهار‌ساله پیروی کرده است. این چرخه با پدیده‌ی نصف شدن پاداش استخراج (Halving) همراه است که هر چهار سال یک‌بار رخ می‌دهد و معمولاً پس از آن شاهد رشد قابل‌توجه قیمت بیت‌کوین بوده‌ایم. اما اکنون، برخی کارشناسان معتقدند که این الگو در حال از بین رفتن است.

متیو نای (Matthew Nye)، تحلیلگر شرکت Messari، در گفت‌وگویی با Decrypt اظهار داشت:
«بسیاری از فروش‌های اخیر به دلیل فعالیت معامله‌گرانی است که به الگوی چهار‌ساله وفادار مانده‌اند. با پایان این چرخه، این گروه ممکن است به‌صورت تهاجمی‌تر عمل کرده و فشار فروش بیشتری بر بازار وارد کنند.»

نای همچنین افزود که با رشد پذیرش سازمانی، ورود ETFهای جدید و افزایش ابزارهای مالی مبتنی بر بیت‌کوین، دیگر پاداش استخراج‌کنندگان تأثیر سابق خود را بر عرضه و تقاضا ندارد.

دیدگاه تحلیل‌گران درباره تغییر ساختار بازار

جاناتان مورگان، تحلیلگر ارشد رمزارزها در Stocktwits، معتقد است که رفتار فعلی بازار بیشتر از گذشته تحت‌تأثیر عوامل کلان اقتصادی و حضور سرمایه‌گذاران نهادی قرار دارد تا چرخه‌های سنتی استخراج. او گفت:
«مدل نصف شدن مربوط به دوران اولیه بیت‌کوین بود، زمانی که عرضه محدود و رفتار ماینرها بر قیمت تأثیر مستقیم داشت. اما اکنون با وجود ETFها و ابزارهای مشتقه، تأثیر این مدل به‌شدت کاهش یافته است.»

به گفته مورگان، بازار رمزارزها به‌طور فزاینده‌ای شبیه بازارهای مالی سنتی شده است و سرمایه‌گذاران اکنون تصمیمات خود را بر اساس اخبار کلان اقتصادی، تصمیمات دولت‌ها و تحولات ژئوپلیتیک اتخاذ می‌کنند، نه صرفاً بر پایه چرخه استخراج.

بلوغ بازار کریپتو و تغییر روند تاریخی

بسیاری از تحلیل‌گران بر این باورند که بازار کریپتو اکنون وارد مرحله‌ی بلوغ مالی و ساختاری شده است. این تحول باعث شده که نوسانات قیمتی به جای الگوهای قابل‌پیش‌بینی گذشته، بیشتر تابع رفتار بازارهای جهانی، نرخ بهره، سیاست‌های پولی و رویکردهای نظارتی دولت‌ها باشد.

با وجود افت اخیر، برخی کارشناسان همچنان دیدگاه مثبتی نسبت به آینده بیت‌کوین دارند. متیو نای از Messari در ادامه گفت:
«با توجه به افزایش مشارکت نهادهای مالی بزرگ و ورود ETFهای جدید، احتمال ثبت رکورد جدید قیمتی برای بیت‌کوین تا پایان سال همچنان وجود دارد.»

بازار رمزارزها اکنون در نقطه‌ای حساس قرار دارد؛ جایی که چرخه‌های سنتی گذشته در حال از بین رفتن هستند و عوامل اقتصاد کلان و سرمایه‌گذاری نهادی نقش تعیین‌کننده‌تری ایفا می‌کنند. کاهش اخیر قیمت‌ها ممکن است نشانه‌ای از پایان دوره‌ای قدیمی و آغاز مرحله‌ای تازه در ساختار بازار بیت‌کوین و سایر رمزارزها باشد.

تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که در شرایط کنونی، معامله‌گران باید بیش از هر زمان دیگر به اخبار اقتصادی و تصمیمات سیاسی جهانی توجه کنند، زیرا این عوامل می‌توانند مسیر آینده بازار کریپتو را مشخص کنند.

بیشتر بخوانید:

پایان چرخه چهار‌ساله بیت‌کوین؛ تحلیل‌گران از تغییر الگوی بازار کریپتو خبر می‌دهند