نوسانات بیت‌کوین، صندوق‌های تامینی کریپتو را به چالش کشید

به گزارش مالی3، نوسانات شدید قیمت بیت‌کوین در سال جاری، صندوق‌های تامینی فعال در بازار ارزهای دیجیتال را با چالش‌های جدی مواجه کرده و بسیاری از استراتژی‌های رایج این صنعت را تحت فشار قرار داده است. این شرایط در حالی رقم خورده که انتظار می‌رفت با افزایش نظارت‌های قانونی و ورود سرمایه‌های نهادی، ثبات بیشتری بر بازار حاکم شود.

صندوق‌های تامینی کریپتو در ابتدای سال، با امید به حمایت‌های سیاسی و چارچوب‌های نظارتی جدید، فعالیت خود را گسترش دادند. با این حال، افت قیمت بیت‌کوین در ماه نوامبر و کاهش چنددرصدی ارزش آن، بسیاری از راهبردهای مبتنی بر نوسان‌گیری را با زیان مواجه کرد. این افت، بیت‌کوین را در مسیر ضعیف‌ترین عملکرد سالانه خود در مقایسه با سال‌های اخیر قرار داد.

در همین دوره، هزینه‌های عملیاتی صندوق‌ها افزایش یافت و سرمایه‌گذاری در پروژه‌های تحقیقاتی و توسعه‌ای بلاک‌چین کاهش چشمگیری را تجربه کرد. تنها صندوق‌هایی که رویکرد محافظه‌کارانه‌تری در مدیریت ریسک داشتند، توانستند فعالیت خود را با ثبات نسبی ادامه دهند.

بر اساس گزارش Crypto Insights Group، بسیاری از مدل‌های کمی مورد استفاده در معاملات آلت‌کوین‌ها با کاهش نقدینگی عملاً از کار افتادند؛ وضعیتی که یادآور بحران‌های بازار در سال‌های گذشته است. به گفته این نهاد، عمق واقعی بازار بسیار کمتر از انتظارات اولیه مدیران سرمایه بوده است.

در ادامه این تحولات، کاهش جریان سرمایه نهادی از طریق صندوق‌های قابل معامله و ابزارهای مالی ساختاریافته نیز به چشم آمد. مؤسسات مالی بزرگ، که پیش‌تر از فرصت‌های آربیتراژی بهره می‌بردند، رویکرد محتاطانه‌تری در پیش گرفتند و از گسترش موقعیت‌های پرریسک خودداری کردند.

بازار مشتقات نیز که در سال‌های گذشته از جذاب‌ترین حوزه‌های معاملات کریپتو بود، با افت شدید سوددهی مواجه شد. بازده‌های پایدار گذشته کاهش یافت و تردیدها درباره پایداری این بخش افزایش پیدا کرد. هم‌زمان، بازار آلت‌کوین‌ها نیز نتوانست در ماه‌های تابستانی عملکرد مثبتی ثبت کند و شاخص‌های مرتبط به پایین‌ترین سطوح چندساله رسیدند.

نقطه عطف این فشارها در ماه اکتبر رقم خورد؛ زمانی که اظهارات دونالد ترامپ درباره سیاست‌های تجاری، باعث افت ناگهانی قیمت بیت‌کوین و از بین رفتن میلیاردها دلار موقعیت اهرمی شد. این رویداد ضعف سیستم‌های مدیریت وثیقه و وابستگی بازار به نقدینگی محدود را آشکار کرد.

در این میان، برخی مدیران صندوق‌ها تأکید کردند که همه زیان‌ها را نمی‌توان به تحولات سیاسی نسبت داد. به باور آن‌ها، خروج بازارسازان و کاهش نقدشوندگی، عامل اصلی ایجاد موج‌های ریزشی بوده است. تحلیلگران همچنین از پدیده‌ای با عنوان «نوسانات سیاسی» یاد می‌کنند که بازار را در برابر تصمیم‌های ناگهانی آسیب‌پذیر کرده است.

در مقابل، صندوق‌های بی‌طرف بازار که بر مدیریت دقیق وثیقه و کاهش ریسک تمرکز داشتند، عملکرد بهتری از خود نشان دادند. طبق اظهارات مدیران برخی از این صندوق‌ها، واکنش سریع و ساختارهای محافظه‌کارانه باعث شد بازدهی مثبت محدودی حتی در شرایط بحرانی ثبت شود.

در مجموع، تحولات اخیر نشان می‌دهد که نوسانات بیت‌کوین و عوامل سیاسی، آزمونی جدی برای صندوق‌های تامینی کریپتو بوده است. این شرایط بار دیگر اهمیت مدیریت ریسک، نقدشوندگی و انعطاف‌پذیری استراتژی‌ها را در بازاری که همچنان پرنوسان و غیرقابل‌پیش‌بینی است، برجسته می‌کند.

بیشتر بخوانید:

نوسانات بیت‌کوین، صندوق‌های تامینی کریپتو را به چالش کشید