افزایش مارجین نقره در CME؛ دوشنبه سرنوشتساز برای بازار نقره
به گزارش مالی3، بازار نقره در آستانه هفتهای حساس قرار گرفته و توجه معاملهگران به تحولات بازار آتی بورس کالای شیکاگو معطوف شده است. تصمیم جدید این بورس برای افزایش مارجین قراردادهای آتی نقره، میتواند تأثیر قابلتوجهی بر رفتار سرمایهگذاران و مسیر قیمتی این فلز گرانبها داشته باشد.
گروه CME اعلام کرده است که از روز دوشنبه، بیستونهم دسامبر، مارجین اولیه قراردادهای آتی نقره با سررسید مارس سال آینده افزایش مییابد. بر اساس این تصمیم، میزان مارجین از حدود بیست هزار دلار در اوایل ماه، به نزدیک بیستوپنج هزار دلار رسیده است. این اقدام در شرایطی انجام میشود که قیمت نقره در سطوحی نزدیک به بالاترین رکوردهای چندساله معامله میشود.
افزایش مارجین از سوی CME، بحثهایی را در میان فعالان بازار درباره وضعیت کنونی نقره ایجاد کرده است. برخی معتقدند بازار در آستانه داغ شدن بیش از حد قرار دارد، در حالی که گروهی دیگر این شرایط را نتیجه فشارهای ساختاری عرضه و جریانهای سرمایه جهانی میدانند. CME هدف از این تصمیم را حفظ نظم بازار و کاهش ریسک معاملات اهرمی عنوان کرده است.
برخی تحلیلگران با اشاره به سوابق تاریخی، نسبت به پیامدهای این اقدام هشدار دادهاند. به گفته آنها، افزایش مارجین در دورههای گذشته، همزمان با رسیدن قیمت نقره به سطوح بالا، منجر به کاهش شدید اهرم و اصلاحهای سنگین قیمتی شده است. در سالی که نقره به نزدیکی پنجاه دلار رسید، افزایشهای متوالی مارجین از سوی CME باعث خروج گسترده موقعیتهای اهرمی و افت قابلتوجه قیمت شد.
در مقطع دیگری از تاریخ، تمرکز شدید بر معاملات اهرمی و انباشت فیزیکی نقره، با تغییر قوانین معاملاتی و سیاستهای پولی، به سقوط ناگهانی بازار منجر شد. این تجربهها باعث شده برخی سرمایهگذاران نسبت به تکرار سناریوهای مشابه، هرچند با شدت کمتر، هوشیار باشند.
با این حال، شرایط کنونی بازار نقره تفاوتهایی اساسی با گذشته دارد. کاهش محسوس عرضه فیزیکی یکی از عوامل حمایتی قیمت به شمار میرود. گزارشها نشان میدهد موجودی انبارهای مرتبط با معاملات نقره طی سالهای اخیر بهشدت کاهش یافته و برخی کشورها در حال اعمال محدودیتهای صادراتی هستند. این موضوع شکاف میان بازار نقره فیزیکی و نقره کاغذی را پررنگتر کرده است.
در همین راستا، نشانههایی از افزایش تقاضا برای تحویل فیزیکی نقره مشاهده میشود. حتی برخی صندوقهای سرمایهگذاری، به دلیل فاصله قابلتوجه قیمت بازار با ارزش ذاتی داراییها، پذیرش سرمایه جدید را متوقف کردهاند. این تحولات نشاندهنده محدودیتهای واقعی عرضه در بازار است.
از سوی دیگر، تقاضای صنعتی همچنان یکی از پایههای حمایتی قیمت نقره محسوب میشود. استفاده گسترده از این فلز در صنایع مرتبط با انرژیهای نو، خودروهای برقی و فناوریهای نوین ادامه دارد. با این حال، تحلیلگران هشدار میدهند رشد بیش از حد قیمت میتواند سودآوری برخی صنایع، بهویژه بخش خورشیدی، را تحت فشار قرار دهد و در نهایت بر میزان تقاضا اثر منفی بگذارد.
با اجرای افزایش مارجین، بسیاری از صندوقهای سرمایهگذاری و معاملهگران اهرمی ناچار خواهند شد موقعیتهای خود را تعدیل کنند یا سرمایه بیشتری وارد بازار نمایند. این شرایط میتواند نوسانات کوتاهمدت را تشدید کند و اهمیت معاملات روزهای آینده را افزایش دهد.
در مجموع، بازار نقره اکنون در نقطهای حساس قرار دارد که سه عامل کلیدی بر آن اثرگذار است: تجربههای تاریخی، محدود شدن اهرم مالی و کمبود عرضه فیزیکی. تصمیم اخیر CME نشان میدهد جلسه معاملاتی روز دوشنبه میتواند نقش مهمی در تعیین مسیر کوتاهمدت قیمت نقره ایفا کند و توجه معاملهگران را بیش از پیش به خود جلب نماید.
نظرات کاربران