استراتژی‌های پیچیده در معاملات آپشن، استراتژی‌های پیچیده در معاملات آپشن ابزارهایی پیشرفته هستند که به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهند تا از نوسانات بازار بهره‌برداری کنند، در حالی که ریسک‌های خود را مدیریت می‌کنند. این استراتژی‌ها معمولاً شامل ترکیب چندین موقعیت اختیار خرید و فروش با قیمت‌های اعمال و تاریخ‌های سررسید متفاوت هستند. استراتژی‌های پیچیده مانند آیرون کاندور، آیرون باترفلای، کندور و جعبه‌ای برای شرایط خاص بازار و تحلیل دقیق قیمت‌ها طراحی شده‌اند. این ابزارها به ویژه در بازارهای با نوسانات متوسط تا کم یا زمانی که پیش‌بینی می‌شود قیمت دارایی پایه در یک محدوده خاص نوسان کند، کاربرد دارند.
استراتژی‌های پیچیده در معاملات آپشن
استراتژی‌های پیچیده در معاملات اختیار معامله (آپشن) ابزارهای پیشرفته‌ای هستند که به سرمایه‌گذاران و معامله‌گران این امکان را می‌دهند تا با ترکیب موقعیت‌های مختلف، ریسک را مدیریت کرده و از فرصت‌های سودآوری بهره‌برداری کنند. این استراتژی‌ها معمولاً شامل چندین قرارداد اختیار با قیمت‌های اعمال و تاریخ‌های سررسید متفاوت هستند و برای شرایط خاص بازار طراحی شده‌اند.
استراتژی آیرون کاندور (Iron Condor)
استراتژی آیرون کاندور یکی از استراتژی‌های پرکاربرد در معاملات آپشن است که شامل ترکیب دو اسپرد اختیار خرید و اختیار فروش است. این استراتژی از چهار قرارداد اختیار تشکیل می‌شود: فروش یک اختیار خرید با قیمت اعمال بالاتر، خرید یک اختیار خرید با قیمت اعمال بالاتر، فروش یک اختیار فروش با قیمت اعمال پایین‌تر، و خرید یک اختیار فروش با قیمت اعمال پایین‌تر.
فرض کنید قیمت فعلی سهم ۱۰۰ تومان است. شما یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۱۱۰ تومان می‌فروشید، یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۱۲۰ تومان می‌خرید، یک اختیار فروش با قیمت اعمال ۹۰ تومان می‌فروشید و یک اختیار فروش با قیمت اعمال ۸۰ تومان می‌خرید. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که پیش‌بینی می‌کنید قیمت دارایی در یک بازه مشخص باقی بماند و نوسانات زیادی نداشته باشد. سود و زیان در این استراتژی محدود است و بیشتر از پرمیوم‌های دریافتی نخواهد بود.
استراتژی آیرون باترفلای (Iron Butterfly)
آیرون باترفلای مشابه استراتژی آیرون کاندور است، با این تفاوت که در این استراتژی، قیمت‌های اعمال به گونه‌ای انتخاب می‌شوند که دو موقعیت اختیار خرید و فروش با قیمت اعمال یکسان در مرکز قرار دارند. در این استراتژی، شما یک اختیار خرید و یک اختیار فروش با قیمت اعمال میانی می‌فروشید و یک اختیار خرید و یک اختیار فروش با قیمت‌های اعمال بالاتر و پایین‌تر می‌خرید.
اگر قیمت سهم ۱۰۰ تومان باشد، شما یک اختیار خرید و یک اختیار فروش با قیمت اعمال ۱۰۰ تومان می‌فروشید و یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۱۱۰ تومان و یک اختیار فروش با قیمت اعمال ۹۰ تومان می‌خرید. این استراتژی برای بازارهایی با نوسانات کم و قیمت‌های نزدیک به قیمت اعمال میانی مناسب است. سود حداکثر زمانی بدست می‌آید که قیمت سهم در تاریخ سررسید دقیقاً برابر با قیمت اعمال میانی باشد.
استراتژی کندور (Condor)
استراتژی کندور مشابه استراتژی آیرون کاندور است، اما تفاوت عمده آن در این است که هیچ موقعیت خرید و فروش با قیمت‌های اعمال یکسان ندارد. در این استراتژی، چهار موقعیت اختیار خرید یا فروش با قیمت‌های اعمال متفاوت و به صورت متقارن قرار می‌گیرند. این استراتژی برای زمانی مناسب است که پیش‌بینی می‌شود قیمت دارایی پایه در محدوده خاصی نوسان داشته باشد.
فرض کنید قیمت سهم ۱۰۰ تومان است. در استراتژی کندور، شما یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۹۰ تومان می‌خرید، یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۱۱۰ تومان می‌فروشید، یک اختیار فروش با قیمت اعمال ۱۱۰ تومان می‌فروشید و یک اختیار فروش با قیمت اعمال ۱۲۰ تومان می‌خرید. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که پیش‌بینی می‌شود قیمت دارایی پایه در یک محدوده ثابت نوسان داشته باشد. سود و زیان در این استراتژی محدود است و فقط از تغییرات قیمت دارایی در یک محدوده مشخص کسب سود می‌شود.
استراتژی جعبه‌ای (Box Spread)
استراتژی جعبه‌ای یک استراتژی آربیتراژی است که شامل چهار موقعیت اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت‌های اعمال متفاوت می‌شود. این استراتژی معمولاً برای بهره‌برداری از تفاوت‌های قیمتی در بازارهای مختلف استفاده می‌شود و به‌ویژه زمانی که قیمت‌های اختیار معامله در دو بازار متفاوت دچار اختلاف می‌شوند، کاربرد دارد. هدف این استراتژی این است که سود ثابت و بدون ریسک از تفاوت قیمتی در قیمت‌های اعمال و تاریخ‌های سررسید به‌دست آید.
فرض کنید شما یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۱۰۰ تومان و یک اختیار فروش با قیمت اعمال ۹۰ تومان می‌خرید و همزمان یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۱۱۰ تومان و یک اختیار فروش با قیمت اعمال ۱۲۰ تومان می‌فروشید. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که انتظار دارید اختلاف قیمتی بین قراردادها در بازارهای مختلف باعث کسب سود ثابت شود. سود و زیان در این استراتژی محدود است و معمولاً برای معامله‌گران با دسترسی به آربیتراژی در نظر گرفته می‌شود.
استراتژی درخت کریسمس (Christmas Tree)
استراتژی درخت کریسمس یک استراتژی ترکیبی از چندین قرارداد اختیار خرید یا فروش است که به‌صورت غیر متقارن طراحی شده است. در این استراتژی، معامله‌گر سه قرارداد اختیار خرید یا فروش با قیمت‌های اعمال مختلف را ایجاد می‌کند که به شکل یک درخت کریسمس قرار می‌گیرند.
فرض کنید قیمت سهم ۱۰۰ تومان است. شما یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۹۵ تومان خریداری می‌کنید، سپس دو اختیار خرید با قیمت اعمال ۱۰۰ و ۱۰۵ تومان می‌فروشید و در نهایت یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۱۱۰ تومان می‌خرید. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که پیش‌بینی می‌شود قیمت دارایی پایه در یک محدوده خاص نوسان کند، به طوری که سود بیشتری از نوسانات در بازه خاصی بدست آید. این استراتژی برای بازارهایی با نوسانات محدود مناسب است.
استراتژی استریپ (Strip)
استراتژی استریپ یک استراتژی پیشرفته است که در آن معامله‌گر یک قرارداد اختیار خرید و دو قرارداد اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان خریداری می‌کند. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که انتظار نوسانات شدید در قیمت دارایی پایه وجود داشته باشد، اما پیش‌بینی می‌شود که بیشتر حرکت قیمت به سمت پایین باشد.
فرض کنید قیمت سهم ۱۰۰ تومان است. شما یک اختیار خرید و دو اختیار فروش با قیمت اعمال ۱۰۰ تومان خریداری می‌کنید. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که پیش‌بینی می‌کنید قیمت دارایی پایه به شدت تغییر خواهد کرد و بیشتر احتمال می‌دهید که قیمت کاهش یابد. در صورتی که قیمت دارایی کاهش یابد، سود شما از افزایش ارزش اختیار فروش حاصل خواهد شد، در حالی که در صورت افزایش قیمت نیز از سود اختیار خرید بهره‌برداری می‌کنید.
استراتژی پروانه‌ای (Butterfly)
استراتژی پروانه‌ای یک استراتژی محدود به سود و زیان است که شامل سه موقعیت اختیار خرید یا اختیار فروش با قیمت‌های اعمال متفاوت می‌شود. این استراتژی برای زمانی مناسب است که پیش‌بینی می‌شود قیمت دارایی پایه در یک محدوده خاص باقی بماند. در این استراتژی، معامله‌گر یک اختیار خرید یا اختیار فروش با قیمت اعمال پایین‌تر می‌خرد، دو اختیار خرید یا اختیار فروش با قیمت اعمال میانی می‌فروشد و یک اختیار خرید یا اختیار فروش با قیمت اعمال بالاتر می‌خرد.
فرض کنید قیمت سهم ۱۰۰ تومان است. در استراتژی پروانه‌ای، شما یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۹۰ تومان خریداری می‌کنید، دو اختیار خرید با قیمت اعمال ۱۰۰ تومان می‌فروشید و یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۱۱۰ تومان خریداری می‌کنید. این استراتژی برای زمانی مناسب است که پیش‌بینی می‌شود قیمت دارایی در محدوده ۱۰۰ تومان باقی بماند. سود حداکثر زمانی بدست می‌آید که قیمت دارایی در تاریخ سررسید دقیقاً برابر با ۱۰۰ تومان باشد.
استراتژی اسپرد عمودی (Vertical Spread)
استراتژی اسپرد عمودی شامل خرید و فروش یک نوع اختیار (خرید یا فروش) با قیمت‌های اعمال متفاوت است، در حالی که تاریخ سررسید یکسان باقی می‌ماند. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که پیش‌بینی می‌شود قیمت دارایی پایه در یک جهت خاص حرکت کند، اما با محدودیت در میزان حرکت قیمت.
فرض کنید قیمت سهم ۱۰۰ تومان است و شما پیش‌بینی می‌کنید که قیمت سهم به ۱۲۰ تومان خواهد رسید. شما یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۱۰۰ تومان خریداری می‌کنید و یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۱۱۰ تومان می‌فروشید. در این استراتژی، سود شما از افزایش قیمت سهم بدست می‌آید، اما سود آن محدود به تفاوت قیمت اعمال اختیارها خواهد بود.
استراتژی اسپرد افقی (Horizontal Spread)
استراتژی اسپرد افقی شامل خرید و فروش یک نوع اختیار (خرید یا فروش) با قیمت‌های اعمال یکسان است، اما تاریخ سررسید متفاوت است. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که پیش‌بینی می‌شود قیمت دارایی پایه در یک محدوده خاص باقی بماند و زمان اهمیت بیشتری دارد.
فرض کنید قیمت سهم ۱۰۰ تومان است. شما یک اختیار خرید با تاریخ سررسید یک ماهه و قیمت اعمال ۱۰۰ تومان خریداری می‌کنید و یک اختیار خرید با تاریخ سررسید سه ماهه و قیمت اعمال ۱۰۰ تومان می‌فروشید. این استراتژی به شما این امکان را می‌دهد که از تغییرات در زمان استفاده کنید، بدون اینکه نیازی به پیش‌بینی حرکت قیمت در کوتاه‌مدت داشته باشید.
استراتژی اسپرد ترکیبی (Complex Spread)
استراتژی اسپرد ترکیبی ترکیبی از چندین اسپرد اختیار خرید یا فروش است که قیمت‌های اعمال و تاریخ‌های سررسید مختلف را در بر می‌گیرد. این استراتژی برای زمانی مناسب است که پیش‌بینی می‌شود قیمت دارایی پایه در چندین جهت مختلف یا زمان‌های مختلف تغییر کند و شما بخواهید از نوسانات در هر دو جهت بهره‌برداری کنید.
فرض کنید شما پیش‌بینی می‌کنید که قیمت سهم از ۱۰۰ تومان به ۱۱۰ تومان یا ۹۰ تومان تغییر خواهد کرد. شما یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۱۰۰ تومان می‌خرید، یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۱۱۰ تومان می‌فروشید، یک اختیار فروش با قیمت اعمال ۹۰ تومان می‌خرید و یک اختیار فروش با قیمت اعمال ۸۰ تومان می‌فروشید. این استراتژی به شما اجازه می‌دهد که از نوسانات قیمت در هر دو جهت بهره‌برداری کنید.
سوالات متداول
-
استراتژی آیرون کاندور چیست؟
استراتژی آیرون کاندور شامل فروش یک اختیار خرید، خرید یک اختیار خرید، فروش یک اختیار فروش و خرید یک اختیار فروش است که در قیمت‌های اعمال مختلف قرار دارند. این استراتژی برای بازارهایی با نوسانات کم مناسب است.
-
چه زمانی از استراتژی آیرون کاندور استفاده می‌کنیم؟
زمانی که پیش‌بینی می‌شود قیمت دارایی پایه در یک محدوده خاص نوسان داشته باشد و نوسانات زیادی پیش‌بینی نشود.
-
استراتژی آیرون باترفلای چیست؟
استراتژی آیرون باترفلای مشابه آیرون کاندور است، با این تفاوت که در آن قیمت‌های اعمال در وسط متمرکز هستند. این استراتژی برای بازارهایی با نوسانات کم و قیمت نزدیک به قیمت اعمال میانی مناسب است.
-
چه زمانی از استراتژی آیرون باترفلای استفاده می‌کنیم؟
زمانی که پیش‌بینی می‌شود قیمت دارایی پایه در یک بازه مشخص باقی بماند و نوسانات کمی داشته باشد.
-
استراتژی کندور چیست؟
استراتژی کندور شامل چهار موقعیت اختیار خرید یا فروش با قیمت‌های اعمال متفاوت است که به‌صورت متقارن قرار دارند. این استراتژی برای بازارهایی با نوسانات کم مناسب است.
-
چه زمانی از استراتژی کندور استفاده می‌کنیم؟
زمانی که پیش‌بینی می‌شود قیمت دارایی پایه در محدوده‌ای خاص نوسان داشته باشد و نوسانات زیاد نباشد.
-
استراتژی جعبه‌ای (Box Spread) چیست؟
استراتژی جعبه‌ای شامل خرید و فروش دو اختیار خرید و دو اختیار فروش با قیمت‌های اعمال متفاوت است که به‌طور معمول برای بهره‌برداری از تفاوت‌های قیمتی در بازارهای مختلف استفاده می‌شود.
-
چه زمانی از استراتژی جعبه‌ای استفاده می‌کنیم؟
زمانی که تفاوت قیمت بین قراردادهای مختلف در بازارهای مختلف وجود داشته باشد و هدف کسب سود ثابت از این تفاوت‌ها باشد.
-
استراتژی درخت کریسمس (Christmas Tree) چیست؟
در این استراتژی، معامله‌گر سه قرارداد اختیار با قیمت‌های اعمال مختلف خریداری و می‌فروشد. این استراتژی به گونه‌ای طراحی شده که سود بیشتری در یک بازه خاص ایجاد کند.
-
چه زمانی از استراتژی درخت کریسمس استفاده می‌کنیم؟
زمانی که پیش‌بینی می‌شود قیمت دارایی پایه در یک بازه خاص نوسان کند و هدف کسب سود بیشتر از نوسانات در آن بازه باشد.
سخن پایانی
استراتژی‌های پیچیده در معاملات آپشن به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهند که در بازارهای مختلف با تحلیل دقیق‌تر، سود بیشتری کسب کنند و ریسک‌های خود را محدود کنند. این استراتژی‌ها با توجه به پیچیدگی‌های خاص خود نیاز به دانش و تجربه بالایی دارند و باید با دقت و درک کامل از بازار به کار گرفته شوند. برای موفقیت در استفاده از این استراتژی‌ها، باید با ویژگی‌ها، ریسک‌ها و مزایای آن‌ها آشنا شوید و از آن‌ها در شرایط مناسب بهره‌برداری کنید.
ما همراه شما هستیم تا بازارهای مالی را گام‌به‌گام و ساده بیاموزید.
ممنون که تا پایان مقاله”استراتژی‌های پیچیده در معاملات آپشن“همراه ما بودید.
بیشتر بخوانید:
نظرات کاربران