تحلیل ایگناس: سه‌ماهه چهارم می‌تواند نقطه بازگشت صعودی بیت‌کوین باشد

به گزارش مالی3، نبرد میان خریداران و فروشنده ها در بازار رمزارزها بار دیگر شدت گرفته است. در حالی‌که گروهی از سرمایه‌گذاران به آینده صعودی بازار امیدوارند، برخی دیگر با پیش‌بینی ادامه افت قیمت‌ها، رفتار محتاطانه‌تری در پیش گرفته‌اند.

تحلیل‌گر مشهور حوزه DeFi، ایگناس (Ignas)، در تاریخ ۲ نوامبر ۲۰۲۵ در گزارشی تازه، وضعیت پیچیده کنونی بازار کریپتو را بررسی و آن را ترکیبی از نشانه‌های نزولی و امیدهای صعودی توصیف کرد. او با تفکیک دیدگاه‌ها به دو دسته‌ی صعودی و نزولی، به تحلیل داده‌های فنی و اقتصادی مرتبط با بازار ارزهای دیجیتال پرداخت.

بخش نزولی بازار؛ فشار فروش، حباب هوش مصنوعی و افت معاملات ETF‌ها

بر اساس تحلیل ایگناس، یکی از عوامل مهم در رکود بازار رمزارزها، افزایش حباب سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی (AI) است. او توضیح داد که این حباب مالی حدود ۵ تریلیون دلار رشد کرده و تمرکز سرمایه‌گذاران را از بازار کریپتو دور کرده است. شرکت‌هایی مانند انویدیا (NVIDIA) در این میان بیشترین تأثیر را در هدایت سرمایه‌ها به سمت فناوری هوش مصنوعی داشته‌اند.

در بازار ارزهای دیجیتال نیز، در حالی‌که انتظار می‌رفت در پایان ماه اکتبر رشد قیمتی در بیت‌کوین و اتریوم رخ دهد، هر دو رمزارز تحت فشار قرار گرفتند. حجم معاملات ETFهای بیت‌کوین در روزهای پایانی ماه به‌شدت کاهش یافت و داده‌های Farside نشان می‌دهد که از تاریخ ۲۹ تا ۳۱ اکتبر، مجموعاً بیش از ۱.۱ میلیارد دلار خروج سرمایه از صندوق‌های ETF بیت‌کوین رخ داده است.

این شرایط یادآور اتفاقات ۱۰ و ۱۱ اکتبر است، زمانی که بازار به دلیل نگرانی از تشدید تعرفه‌های تجاری آمریکا، شاهد یکی از بزرگ‌ترین سقوط‌های دو روزه خود بود؛ رویدادی که تحلیلگران از آن با عنوان “سقوط 10/10” یاد می‌کنند.

از سوی دیگر، داده‌های زنجیره‌ای نیز نشان می‌دهد که دارندگان کیف‌پول‌های قدیمی بیت‌کوین (OG Wallets) بخشی از دارایی‌های خود را وارد بازار کرده‌اند. ابزارهای تحلیلی مانند Glassnode افزایش عرضه از کیف‌پول‌های دوران ساتوشی را تأیید کرده‌اند. هرچند این موضوع الزاماً نشانه منفی نیست، اما می‌تواند بر احساسات بازار تأثیر بگذارد.

هم‌زمان، شرکت Berkshire Hathaway نیز گزارش داده است که ذخایر نقدی خود را به ۳۸۱.۷ میلیارد دلار رسانده است. این اقدام که برای دوازدهمین ماه متوالی انجام شده، نشانه‌ای از احتیاط در برابر دارایی‌های پرریسک مانند رمزارزهاست.

دیدگاه صعودی؛ سیاست‌های پولی انبساطی و رشد بالقوه سه‌ماهه چهارم

با وجود نشانه‌های نزولی، ایگناس معتقد است که برخی متغیرها همچنان از رشد احتمالی بازار حمایت می‌کنند. یکی از این عوامل، کاهش نرخ بهره در ایالات متحده و اروپا است. بانک‌های مرکزی بزرگ از جمله فدرال رزرو آمریکا، بانک انگلستان و بانک مرکزی اروپا طی ماه‌های اخیر سیاست‌های انبساطی را در پیش گرفته‌اند که می‌تواند به تقویت نقدینگی در بازارهای مالی از جمله کریپتو منجر شود.

او در تحلیل خود نوشت:

«احساس بازار هنوز در محدوده ترس و بی‌اعتمادی است، اما تجربه نشان داده که دوره‌های طولانی ترس، مقدمه‌ای برای بازگشت روند صعودی هستند.»

شاخص ترس و طمع کریپتو (Crypto Fear & Greed Index) طی هفته‌های اخیر بین عدد ۳۰ تا ۴۰ در نوسان بوده که نشان‌دهنده وضعیت «ترس ملایم» در بازار است. در مقایسه، در دوره‌های صعودی سال‌های ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱، این شاخص معمولاً بالای ۸۰ قرار داشت.

همچنین داده‌های DefiLlama نشان می‌دهد ارزش کل استیبل‌کوین‌ها در شبکه‌های مختلف به حدود ۳۰۷.۶ میلیارد دلار رسیده که در بالاترین سطح از سال ۲۰۲۳ قرار دارد. این موضوع بیانگر آن است که حجم قابل توجهی از نقدینگی آماده ورود به بازار است، به‌ویژه در صورت افزایش اعتماد عمومی.

تحولات سیاسی و نقش قوانین جدید آمریکا

در بعد سیاست‌گذاری، ایالات متحده طی سال ۲۰۲۵ اقدامات مهمی در حوزه مقررات مالی انجام داده است. قانون دوحزبی استیبل‌کوین‌ها در ماه جولای با امضای رئیس‌جمهور ترامپ تصویب شد. هدف این قانون، ایجاد چارچوب قانونی شفاف برای صدور و استفاده از استیبل‌کوین‌هاست. همچنین، لایحه‌ای دیگر تحت عنوان Market Structure Bill در حال بررسی است که می‌تواند ساختار نظارتی بازار کریپتو را بازتعریف کند.

ایگناس در تحلیل خود نوشت که «توجه قانون‌گذاران آمریکا به دارایی‌های دیجیتال، نشانه‌ای از بلوغ بازار و گامی مثبت در جهت افزایش اعتماد عمومی است.»

آمار تاریخی و روند فصلی بیت‌کوین

از نظر تاریخی، سه‌ماهه چهارم سال معمولاً یکی از بهترین دوره‌ها برای عملکرد بیت‌کوین بوده است. داده‌های موجود از سال ۲۰۱۳ نشان می‌دهد که بیت‌کوین در اغلب سال‌ها در ماه‌های نوامبر و دسامبر رشد قابل توجهی را تجربه کرده است. این روند، در کنار رویداد چهارمین هاوینگ بیت‌کوین در آوریل ۲۰۲۴، می‌تواند آغازگر چرخه‌ای جدید در بازار باشد.

ایگناس اشاره کرد:

«الگوهای گذشته نشان می‌دهند که بیت‌کوین معمولاً ۶ تا ۱۲ ماه پس از هاوینگ وارد فاز رشد می‌شود. بنابراین، سه‌ماهه پایانی ۲۰۲۵ می‌تواند نقطه عطفی برای بازار باشد.»

پایان بحران تعرفه‌ها و توافق آمریکا و چین

در تحولی دیگر، ایالات متحده و چین به توافقی جدید در زمینه تجارت دست یافتند که طی آن هر دو کشور تعرفه‌های تصاعدی اعمال‌شده از ماه مارس را لغو کردند. این توافق که با عنوان “معاهده ثبات تجاری جدید” شناخته می‌شود، باعث کاهش تنش‌های اقتصادی و بهبود فضای سرمایه‌گذاری جهانی شده است.

کارشناسان معتقدند این توافق می‌تواند تأثیر غیرمستقیمی بر بازار رمزارزها داشته باشد، زیرا کاهش ریسک‌های ژئوپلیتیکی معمولاً منجر به افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران به دارایی‌های دیجیتال می‌شود.

در مجموع، بازار کریپتو در تقاطع دو نیرو قرار دارد:
از یک‌سو افزایش عرضه، فشار ETFها و رفتار محتاطانه سرمایه‌گذاران سنتی نشانه‌هایی از ضعف کوتاه‌مدت بازار را نشان می‌دهد؛ و از سوی دیگر، کاهش نرخ بهره، ثبات استیبل‌کوین‌ها و سیاست‌های مثبت ایالات متحده امیدهایی برای بازگشت روند صعودی ایجاد کرده است.

ارزش کل بازار رمزارزها در زمان انتشار این گزارش به ۳.۵۶ تریلیون دلار رسیده و سرمایه‌گذاران همچنان در انتظار نشانه‌ای قطعی برای تعیین مسیر بعدی بازار هستند.

بیشتر بخوانید:

تحلیل ایگناس: سه‌ماهه چهارم می‌تواند نقطه بازگشت صعودی بیت‌کوین باشد