افت شدید ارزش شرکت‌های دارای رمزارز؛ بحران اعتماد در بازار کریپتو
به گزارش مالی3، در هفته‌های اخیر افزایش نگرانی‌ها درباره امنیت و پایداری دارایی‌های دیجیتال (Digital Assets) باعث شکل‌گیری موجی از فروش گسترده در بازار خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال (DAT) شده است. این اتفاق، نشانه‌ای از کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران نسبت به ثبات مالی شرکت‌هایی است که در حوزه رمزارز فعالیت می‌کنند و تأثیر منفی مستقیمی بر قیمت دارایی‌های دیجیتال بر جای گذاشته است.
کاهش ارزش بازار شرکت‌های DAT و افت شاخص mNAV
طبق داده‌های منتشرشده از پلتفرم زنجیره‌ای Artemis، ارزش خالص دارایی شرکت‌های DAT با افت شدید مواجه شده است. شاخص mNAV که نسبت ارزش بازار یک شرکت به ارزش خالص دارایی‌های دیجیتال آن را اندازه‌گیری می‌کند، در برخی از شرکت‌ها تقریباً به صفر رسیده است.
این شاخص در ماه‌های مه تا ژوئن بین ۱.۹ تا ۲.۰ بود، اما اکنون برای دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین و اتریوم به حدود ۱.۱ و برای SOL به ۱.۰ کاهش یافته است. این روند نشان‌دهنده کاهش ارزش سهام شرکت‌های رمزنگاری و افت اعتماد عمومی سرمایه‌گذاران است.
در گزارش Artemis آمده است که ارزش خالص دارایی‌های دیجیتال DATها از رقم ۹۲.۶ میلیارد دلار در اوایل اکتبر به ۷۸.۱ میلیارد دلار در هفته جاری کاهش یافته است. در همین بازه، دارایی‌های اتریوم نیز از ۲۰.۶ میلیارد دلار به ۱۷.۶ میلیارد دلار افت کرده است. این آمارها بیانگر روند سریع انحلال دارایی‌های رمزارزی در ترازنامه شرکت‌های DAT است.
کارشناسان: DATها به عامل «رویداد خروج» در بازار تبدیل شده‌اند
تحلیلگران بازار معتقدند شرکت‌های DAT اکنون به عامل اصلی خروج سرمایه از بازار رمزارزها تبدیل شده‌اند. به گفته «ملکان»، کارشناس مالی، هر تحلیل دقیق درباره افت قیمت رمزارزها باید حضور DATها را در نظر بگیرد؛ زیرا عملکرد آنها عملاً به شکل یک رویداد تخلیه نقدینگی گسترده (Exit Event) درآمده است.
او همچنین افزود که هزینه‌های سنگین تأسیس و اداره شرکت‌های DAT، به‌ویژه ساختارهایی مانند SPAC و PIPE، فشار زیادی بر سرمایه‌گذاران وارد کرده است. این هزینه‌ها شامل میلیون‌ها دلار پرداخت به بانکداران و مشاوران حقوقی است که باعث می‌شود سرمایه‌گذاران در خرید سهام DAT با حاشیه سود پایین‌تری مواجه شوند.
ملکان هشدار داد که «نباید صرفاً به داده‌ها و نظرات مثبت اعتماد کرد؛ زیرا بسیاری از این اطلاعات می‌توانند با اهداف خاص منتشر شوند و دیدگاه واقعی بازار را منعکس نکنند.»
تحلیل‌گر بیت‌وایز: پروژه‌های دیجیتال باید فراتر از انباشت رمزارز عمل کنند
مت هوگان، مدیر ارشد فناوری شرکت Bitwise Invest نیز در واکنش به این بحران اظهار داشت که تنها پروژه‌های دیجیتالی که دارای «کاربرد واقعی و نوآوری فنی» هستند، توانایی بقا در این بازار را خواهند داشت. او تأکید کرد که «انباشت صرف رمزارزها بدون ارزش افزوده واقعی، یک مدل شکست‌خورده است.»
هوگان به سرمایه‌گذاران توصیه کرد که پیش از ورود به پروژه‌های جدید، از خود بپرسند آیا این پروژه‌ها واقعاً به پیشرفت فناوری بلاکچین کمک می‌کنند یا تنها در پی جمع‌آوری سرمایه از طریق دارایی‌های دیجیتال هستند. او هشدار داد که در شرایط فعلی، برخی از پروژه‌ها بیشتر به صندوق‌های پولی کوتاه‌مدت شباهت دارند تا شرکت‌های فناورانه.
فروپاشی خزانه‌داری دیجیتال و بحران اعتماد
به نظر می‌رسد فروپاشی تدریجی خزانه‌داری‌های دیجیتال، نتیجه مستقیم از دست رفتن اعتماد عمومی به این نهادها باشد. با تضعیف سرمایه‌گذاری‌ها و کاهش ارزش دارایی‌های نگهداری‌شده در ترازنامه DATها، فشار فروش در بازار رمزارزها افزایش یافته است.
این تحولات، در کنار انتقادهای فزاینده نسبت به شفافیت مالی شرکت‌های رمزنگاری، چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار را تیره‌تر کرده و نگرانی‌های تازه‌ای درباره ریسک سیستماتیک در اکوسیستم دارایی‌های دیجیتال ایجاد کرده است.
نظرات کاربران