برتری خوشه در معیارهای ریسک؛ جلوتر از طلا و صندوق‌های اهرمی

برتری خوشه در معیارهای ریسک؛ جلوتر از طلا و صندوق‌های اهرمی

به گزارش مالی3، بررسی تازه‌ای از عملکرد فراصندوق‌ها نشان می‌دهد که «خوشه» تنها صندوقی بوده که وفاداری خود را به فلسفه واقعی صندوق‌های سرمایه‌گذاری در صندوق (FoF) حفظ کرده است.

فراصندوق‌ها در اصل برای کاهش ریسک و ایجاد تنوع دارایی طراحی شده‌اند؛ به این معنا که با ترکیب صندوق‌های مختلف، بازدهی متعادل‌تری نسبت به ریسک ارائه کنند. در بازارهای جهانی نیز همین رویکرد دنبال می‌شود و نمونه‌های موفقی چون Vanguard و BlackRock نشان داده‌اند که فلسفه اصلی FoF، کاهش ریسک است نه افزایش آن.

با این حال، بررسی عملکرد برخی فراصندوق‌های ایرانی نشان می‌دهد که برخی از آن‌ها از این مسیر فاصله گرفته‌اند. برای نمونه، «تمشک» تنها روی صندوق‌های طلا تمرکز کرد و نه‌تنها بازدهی بالاتری از میانگین صندوق‌های طلا به دست نیاورد بلکه در دوره‌های ریزش، افت بیشتری را تجربه کرد. همچنین «صنم» با سرمایه‌گذاری در صندوق‌های اهرمی، ریسکی بالاتر از یک فراصندوق متعارف را به سرمایه‌گذاران تحمیل کرد.

در مقابل، «خوشه» پایبندی خود را به اصول کلاسیک حفظ کرد. داده‌های منتشرشده نشان می‌دهد این صندوق در تمام شاخص‌های ریسک شامل انحراف نزولی، نوسان، افت سرمایه و CVaR عملکردی کم‌ریسک‌تر و پایدارتر داشته و در عین حال بازدهی قابل قبولی نیز برای سرمایه‌گذاران خود ایجاد کرده است.

گزارش همچنین تاکید می‌کند که نسبت بازدهی به ریسک در خوشه حتی از صندوق‌های طلا نیز بالاتر بوده است. این موضوع نشان می‌دهد که خوشه توانسته تعادلی منطقی میان ریسک و بازدهی ایجاد کند؛ در حالی‌که صندوق‌های صنم و تمشک برخلاف فلسفه ذاتی فراصندوق‌ها عمل کرده و ریسکی فراتر از صندوق‌های عادی را به سرمایه‌گذاران منتقل کرده‌اند.