زیان ۲۰۰ میلیون دلاری صندوق ثروت نروژ از سقوط سهام MSTR
به گزارش مالی3، صندوق ثروت دولتی نروژ که تحت مدیریت بانک مرکزی این کشور (Norges Bank) اداره می‌شود، اعلام کرد بخش قابل‌توجهی از سرمایه‌گذاری خود در سهام شرکت MicroStrategy (MSTR) را از دست داده است. این صندوق که بزرگ‌ترین صندوق ثروت ملی در جهان محسوب می‌شود، طی یک سال گذشته سهام MSTR را در سطوح قیمتی بالا خریداری کرده بود اما با سقوط ارزش سهام، اکنون با زیانی بیش از ۲۰۰ میلیون دلاری روبه‌رو است.
رشد خریدهای نروژ از MSTR در بالاترین سطوح قیمتی
بر اساس اسناد منتشر شده، Norges Bank از سال ۲۰۰۸ بخشی از سهام MicroStrategy را در اختیار داشته است؛ اما خریدهای سنگین این بانک در سال ۲۰۲۴ و نیمه نخست ۲۰۲۵ انجام شده است. گزارش‌ها نشان می‌دهد:
-
۳۰ ژوئن ۲۰۲۴: ارزش سهام خریداری‌شده نروژ به ۲۱۷ میلیون دلار رسید.
-
۳۱ دسامبر ۲۰۲۴: این رقم به ۵۱۴ میلیون دلار افزایش یافت.
-
نیمه نخست ۲۰۲۵: ارزش سرمایه‌گذاری صندوق در MSTR به ۱.۱۸ میلیارد دلار رسید.
با این حال، سقوط ۳۸ درصدی ارزش سهام MSTR از ابتدای سال ۲۰۲۵، این سرمایه‌گذاری را با زیانی سنگین مواجه کرده است.
زیان سنگین ناشی از خرید سهام در قیمت‌های بالا
طبق محاسبات انجام‌شده، بانک مرکزی نروژ حدود ۱.۴۸ میلیون سهم MSTR را در بازه سه‌ماهه پایانی ۲۰۲۴ و اوایل ۲۰۲۵ خریداری کرده است.
میانگین قیمت خرید هر سهم:
🔹 ۳۳۳.۸۲ دلار
🔻 قیمت فعلی سهم: ۱۷۶ دلار
این اختلاف نشان می‌دهد که:
✔️ صندوق ثروت نروژ حداقل ۲۰۰ میلیون دلار از این سرمایه‌گذاری را از دست داده است.
با توجه به خرید سهام در قیمت‌های بسیار بالاتر در سال ۲۰۲۵، تخمین زده می‌شود که زیان واقعی این صندوق حتی بیشتر از مقداری باشد که به‌صورت رسمی اعلام شده است.
MSTR؛ سرمایه‌گذاری پرریسک با وابستگی بالا به بیت‌کوین
MicroStrategy در سال‌های اخیر به یکی از بزرگ‌ترین دارندگان بیت‌کوین در جهان تبدیل شده است و ارزش سهام این شرکت رابطه نزدیک و مستقیم با نوسانات قیمت بیت‌کوین دارد. ورود نروژ به سهام این شرکت، به نوعی این کشور را نیز در معرض ریسک نوسانات شدید بازار ارزهای دیجیتال قرار داده است.
خطای استراتژیک مدیران صندوق؟
افزایش خریدها در سقف قیمتی، آن هم در فاصله کوتاه زمانی، نشان می‌دهد که تصمیم‌گیرندگان صندوق احتمالاً شرایط بازار را به‌درستی ارزیابی نکرده‌اند. در حالی که صندوق‌های بزرگ معمولاً خریدها را در چند مرحله و با مدیریت ریسک انجام می‌دهند، Norges Bank خریدهای انبوه را در بالاترین قیمت‌های تاریخی انجام داده است.
-
صندوق ثروت نروژ بیش از ۲۰۰ میلیون دلار از سرمایه‌گذاری روی MSTR ضرر کرده است.
-
این زیان احتمالاً در گزارش‌های آینده بیشتر نیز خواهد شد.
-
خریدهای گسترده در سقف قیمتی نشان از ضعف در مدیریت ریسک دارد.
-
سقوط سهام MicroStrategy بار دیگر خطر وابستگی به بازار پرنوسان ارزهای دیجیتال را آشکار کرد.
نظرات کاربران