استراتژی وام‌دهی مارا؛ شروع یک انقلاب مالی در دنیای بیت‌کوین!
به گزارش مالی3، مارا هولدینگ (Mara Holdings) با استفاده از 15 درصد از خزانه‌داری بیت‌کوین خود در استراتژی وام‌دهی، به یک مدل جدید مالی نزدیک می‌شود که شباهت‌های زیادی با عملکرد بانک‌های سایه دارد. در ادامه، به بررسی این تحولات و تاثیر آن بر آینده مارا خواهیم پرداخت.
مارا با وام‌دهی بیت‌کوین، یک بانک سایه یا یک مدل مالی نوآورانه؟
مارا که هنوز عنوان بزرگترین معدن‌کار بیت‌کوین عمومی را در اختیار دارد، در ابتدا با ذخیره‌سازی بیت‌کوین در خزانه‌داری خود شناخته می‌شد. اما اخیراً این شرکت به صورت فعال 15 درصد از دارایی‌های بیت‌کوین خود را به موسسات وام داده است. این تغییر، باعث شده تا مارا به شکلی نوآورانه به وام‌دهی بیت‌کوین روی آورد و در واقع همانند یک بانک سایه عمل کند.
در ابتدای سال 2025، مارا 47,531 بیت‌کوین در ترازنامه خود داشت و از این تعداد، 14,269 بیت‌کوین را به موسسات وام داده است. این استراتژی باعث شده که این شرکت نه تنها ذخیره‌سازی بیت‌کوین را ادامه دهد بلکه از آن به عنوان ابزاری برای تولید درآمد استفاده کند.
استراتژی وام‌دهی بیت‌کوین: رویکرد محتاطانه یا ریسک بالا؟
در سال 2024، مارا فعالیت‌های وام‌دهی خود را با احتیاط آغاز کرد و به نظر می‌رسید که این روند در مقیاس کوچک و کنترل شده باشد. اما در سال 2025، مارا به طور جدی‌تر وارد این عرصه شده و 7,377 بیت‌کوین به همتایان وام داده است. این کار باعث شد که مارا بازدهی سالانه 7.88 درصدی از این وام‌ها به دست آورد.
با وجود اینکه این استراتژی می‌تواند درآمد ثابت و تکراری برای مارا ایجاد کند، برخی از تحلیلگران معتقدند که این مدل شباهت‌های زیادی به عملکرد بانک‌های سایه دارد، چرا که مارا بدون آنکه نیاز به نقدینگی قابل توجهی داشته باشد، از خزانه‌داری خود برای وام‌دهی استفاده می‌کند.
مارا و آینده پلتفرم‌های مالی مبتنی بر بیت‌کوین
مارا همچنان یکی از بزرگترین دارندگان بیت‌کوین است و با گسترش استراتژی وام‌دهی خود، به نظر می‌رسد که در حال تبدیل شدن به یک پلتفرم مالی مبتنی بر بیت‌کوین است. این شرکت روزانه بیش از 20 بیت‌کوین تولید می‌کند که باعث می‌شود پشته بیت‌کوین آن به طور مداوم رشد کند.
با توجه به این تحولات، مارا دیگر تنها یک معدن‌کار بیت‌کوین نیست، بلکه به تدریج به یک نهاد مالی تبدیل می‌شود که از ذخایر بیت‌کوین خود برای تولید درآمد استفاده می‌کند. اگر قیمت بیت‌کوین به طور مداوم افزایش یابد، مارا می‌تواند با تداوم این استراتژی، به یکی از بازیگران اصلی در دنیای مالی مبتنی بر ارزهای دیجیتال تبدیل شود.
آیا مارا به یک بانک سایه تبدیل می‌شود؟
اگرچه مارا طبق استانداردهای نظارتی یک بانک سایه نیست، اما از نظر عملکرد مالی و مدل کسب‌وکار، شباهت‌های زیادی به این نوع بانک‌ها دارد. این شرکت با استفاده از بیت‌کوین به عنوان دارایی پایه، جریان درآمدی مداوم ایجاد می‌کند و در عین حال از این دارایی برای وام‌دهی استفاده می‌کند. این رویکرد، آن را از یک معدن‌کار ساده به یک پلتفرم مالی پیچیده و نوآورانه تبدیل کرده است.
برای سرمایه‌گذاران، این تغییر در مدل کسب‌وکار مارا می‌تواند فرصتی جذاب باشد، به خصوص اگر آنها به دنبال کسب سود از افزایش قیمت بیت‌کوین و درآمد ثابت ناشی از وام‌دهی باشند. البته، همچنان ریسک‌هایی نظیر نوسانات شدید قیمت بیت‌کوین و عدم شفافیت در مورد همتایان وام‌دهی وجود دارد که باید به آن توجه شود.
در نهایت، مارا ممکن است دیگر تنها به عنوان یک معدن‌کار شناخته نشود، بلکه به عنوان یک نهاد مالی دیجیتال مبتنی بر بیت‌کوین در حال ظهور باشد.
نظرات کاربران