کمیسیونر SEC: توکنسازی تکامل بازار سرمایه است، نه تهدید نظارتی
به گزارش مالی3، توکنسازی بهعنوان یکی از مسیرهای مورد ارزیابی نهادهای ناظر برای نوسازی بازارهای مالی ایالات متحده، در حال جلب توجه U.S. Securities and Exchange Commission است؛ رویکردی که به گفته مقامات این نهاد، میتواند شفافیت و کارایی بازار را افزایش دهد، بدون آنکه از سطح حمایت از سرمایهگذاران کاسته شود.
Mark T. Uyeda، کمیسیونر SEC، در جریان سخنرانی خود در انجمن مشتقات مدیریت دارایی 2026 که نهم فوریه در شهر آستین ایالت تگزاس برگزار شد، به بررسی نقش توکنسازی در آینده بازار اوراق بهادار پرداخت. او تأکید کرد که قانونگذاران آمریکایی در حال ارزیابی سیستمهای مبتنی بر بلاکچین هستند که میتوانند زیرساختهای بازار را بهروز کرده و همزمان الزامات نظارتی موجود را حفظ کنند.
به گفته او، توکنسازی نباید بهعنوان یک گسست یا اختلال در ساختارهای فعلی بازار تلقی شود، بلکه بخشی از روند بلندمدت تکامل بازارهاست که همواره تحت تأثیر پیشرفتهای فناورانه قرار داشتهاند. Uyeda توضیح داد که این فرآیند امکان انتقال موقعیتهای اوراق بهادار از پایگاههای داده سنتی به سیستمهای مبتنی بر بلاکچین را فراهم میکند؛ جایی که حقوق و تعهدات مرتبط با این داراییها بهصورت توکنهای دیجیتال در دفتر کل توزیعشده ثبت میشوند.
او توکنسازی را روشی برای رمزگذاری مالکیت و حقوق قراردادی بهطور مستقیم در قالب توکنهای دیجیتال توصیف کرد؛ روشی که میتواند فرآیندهای صدور، معامله و مراحل پس از معامله را سادهتر و کارآمدتر کند. به گفته Uyeda، در صورت پیادهسازی صحیح، این فناوری قادر است امنیت، شفافیت و تغییرناپذیری دادهها را افزایش دهد و منشأ داراییها را بهصورت شفاف در بلاکچین ثبت کند.
با این حال، کمیسیونر SEC تأکید کرد که استفاده از توکنسازی به معنای کنار گذاشتن قوانین فعلی اوراق بهادار نیست. او خاطرنشان کرد که ابزارهای توکنشده همچنان اوراق بهادار محسوب میشوند و مشمول تمامی تعهدات و الزامات نظارتی موجود خواهند بود.
Uyeda در تشریح رویکرد نظارتی SEC اعلام کرد که این نهاد بهجای اتکا به اقدامات اجرایی سختگیرانه برای تعیین جهت سیاستها، از ابزارهایی مانند میزگردهای تخصصی، راهنمایی کارکنان، دریافت نظرات عمومی و ارائه معافیتهای هدفمند استفاده میکند تا ساختارهای بازار مبتنی بر بلاکچین را بهصورت تدریجی و کنترلشده بررسی کند.
به باور او، توکنسازی میتواند به مدرنسازی بازارهای سرمایه کمک کند؛ نهتنها از طریق تسریع چرخههای تسویه، بلکه با شفافتر کردن ساختار مالکیت داراییها و کاهش چالشهای فعلی در شناسایی سهامداران و اجرای اقدامات شرکتی. این بهبود در شفافیت و سرعت تسویه، میتواند اصطکاکهای موجود در بازار را کاهش داده و به یکپارچگی بیشتر آن منجر شود.
در پایان، Uyeda تأکید کرد که آزمایشهای مرحلهای، شفافیت در اجرا و پایبندی به اختیارات قانونی، میتواند مسیر را برای استفاده گستردهتر از توکنسازی هموار کند؛ بهگونهای که این فناوری در نهایت به تقویت زیرساختهای بازار، افزایش کارایی و حفظ بازارهای منصفانه، منظم و کارآمد کمک کند.
نظرات کاربران