ظهور نسل جدید استیبل‌کوین‌ها: تحولات بازار و چالش‌های پیش رو
به گزارش مالی3، استیبل‌کوین‌ها به‌عنوان پلی بین ارزهای فیات و اقتصاد رمزارزها ایجاد شدند و برای مدتی این پل به‌خوبی عمل کرد.
در سال‌های اخیر، Tether با USDT به عنوان جفت معاملاتی غالب در اکثر صرافی‌ها شناخته شده است، علی‌رغم سال‌ها بررسی‌های دقیق درباره اینکه آیا ذخایر آن واقعاً به نسبت ۱:۱ با دلارهای آمریکا یا دارایی‌های معادل مانند خزانه‌داری‌های کوتاه‌مدت پشتیبانی می‌شود یا خیر. در این مسیر، USDC از Circle نیز توانسته است از طریق شفافیت بیشتر، تأییدات منظم و شراکت‌های نهادی به اعتماد بیشتری دست یابد.
Circle اخیراً برای IPO خود درخواست داده است، که نشان‌دهنده مقیاس این شرکت و آمادگی آن برای فعالیت تحت نظارت‌های قانونی است. از طرف دیگر، MakerDAO با DAI رویکردی غیرمتمرکزتر را ارائه داده است که با دارایی‌های رمزارزی به جای ارز فیات پشتیبانی می‌شود. هرچند این مدل‌ها بی‌عیب نبوده‌اند، اما به نوعی با ارزش‌های اصلی این صنعت هم‌راستا بوده‌اند.
حالا نسل جدیدی از استیبل‌کوین‌ها از سوی شرکت‌های بزرگ و سرمایه‌گذاران سیاسی به بازار معرفی می‌شود. بانک آمریکا به‌طور علنی اعلام کرده که آماده است تا به محض دریافت مجوز قانونی، استیبل‌کوین پشتیبانی‌شده از دلار خود را راه‌اندازی کند. PayPal نیز PYUSD را از طریق Paxos راه‌اندازی کرده و آن را به طور مستقیم در PayPal و Venmo ادغام کرده است.
World Liberty Financial، که توسط خانواده ترامپ و دیگر سرمایه‌گذاران سیاسی پشتیبانی می‌شود، USD1 را صادر کرده است. این استیبل‌کوین به‌عنوان کاملاً پشتیبانی‌شده از خزانه‌داری‌های آمریکا و سپرده‌های نقدی معرفی می‌شود و BitGo به‌عنوان نگهدارنده آن عمل می‌کند. همچنین گفته می‌شود که Binance ۲ میلیارد دلار برای پشتیبانی از آن اختصاص داده است. آمازون و وال‌مارت نیز به گفته گزارش‌ها در حال بررسی ابتکارات استیبل‌کوین خود هستند که می‌تواند تأثیرات زیادی در بازار داشته باشد.
انتظار می‌رود که در آینده‌ای نزدیک، تعداد بیشتری از استیبل‌کوین‌ها وارد بازار شوند. قانون GENIUS که در مجلس نمایندگان تصویب شده و در حال پیشروی به سوی رأی‌گیری نهایی در سنای آمریکا است، هدف دارد تا چارچوب قانونی مشخصی برای صادرکنندگان استیبل‌کوین‌ها ایجاد کند. این قانون شامل قوانین مربوط به پشتوانه کامل ذخیره، استانداردهای افشا، الزامات صدور مجوز و حسابرسی‌های سالانه برای بازیگران بزرگ است. اگر این قانون امضا شود، می‌تواند شفافیت قانونی لازم را برای ورود بانک‌ها و برندهای بزرگ به این بازار فراهم کند.
با این حال، همه این تحولات به معنای پیشرفت نیست. فقط به این دلیل که یک توکن به نام استیبل‌کوین نامیده می‌شود، به این معنی نیست که به همان شیوه عمل می‌کند. وقتی که این برچسب بیشتر به‌عنوان بازاریابی به جای ویژگی‌های فنی و عملکردی آن به کار می‌رود، مشکل ایجاد می‌شود. سقوط Terra نمونه‌ای از این مشکل است؛ تنها مشکل طراحی بد نبوده، بلکه ناتوانی در شفافیت و مدیریت ریسک بوده است.
اگر یک استیبل‌کوین قادر باشد تا وجوه شما را مسدود کند، مخارج شما را پیگیری کند یا نحوه و مکان استفاده از آن را محدود کند، این دیگر یک ابزار مالی باز نیست، بلکه یک دفتر کل مجوزدار با رابط کاربری دوستانه‌تر است. شاید این برای بسیاری از کاربران قابل قبول باشد، اما نباید آن را به‌عنوان پیشرفت در نظر گرفت.
بازار در نهایت تصمیم خواهد گرفت که کدام مدل موفق‌تر خواهد بود، اما قبل از اینکه اعتماد خود را واگذار کنیم، باید سوالات اساسی مانند “چه کسی کوین را کنترل می‌کند؟”، “چگونه پشتیبانی می‌شود؟”، “آیا حسابرسی شده است؟” و “آیا می‌تواند از شما گرفته شود؟” را بپرسیم.
این مطلب مشاوره سرمایه‌گذاری نیست.
نظرات کاربران