ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها برای نخستین‌بار از ۳۰۰ میلیارد دلار فراتر رفت
به گزارش مالی3، بازار جهانی استیبل‌کوین‌ها (Stablecoins) برای نخستین‌بار در تاریخ از مرز ۳۰۰ میلیارد دلار عبور کرد و رکوردی تاریخی در صنعت رمزارزها به ثبت رساند. این رشد چشمگیر، حاصل شفافیت‌های نظارتی جدید و افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران نهادی و خرد در سال ۲۰۲۵ است که منجر به رونق بی‌سابقه در سه‌ماهه سوم (Q3) شده است.
رکورد ۳۰۰ میلیارد دلاری؛ قدرت‌نمایی USDT
طبق داده‌های منتشرشده از سوی Defilama، استیبل‌کوین تتر (USDT) با سهم ۵۸.۵۲ درصدی از کل بازار و ارزش ۱۷۶.۲۴ میلیارد دلار، همچنان بزرگ‌ترین و پرکاربردترین استیبل‌کوین جهان محسوب می‌شود. پس از آن، USD Coin (USDC) با بیش از ۷۴ میلیارد دلار در رتبه دوم و USDE با ارزش ۱۴.۸۳ میلیارد دلار در جایگاه سوم قرار دارند.
این نقطه عطف، نمادی از نقش پررنگ‌تر استیبل‌کوین‌ها در اکوسیستم رمزارزها است و در شرایطی به دست آمده که بازار پس از یک دوره نوسان شدید، در مسیر بازیابی قرار گرفته است. به طور سنتی، سه‌ماهه سوم سال برای بازار رمزارزها دوره‌ای آرام محسوب می‌شود، اما سال ۲۰۲۵ این الگو را شکسته و به دوره‌ای رکوردشکن برای استیبل‌کوین‌ها تبدیل شده است.
گزارش جدید CEX.io نشان می‌دهد جستجوهای کاربران برای عبارت «Stablecoin» در گوگل پس از اعلامیه‌های نظارتی آمریکا افزایش قابل‌توجهی داشته است.
نقش قوانین جدید آمریکا در رشد بازار
دو تحول کلیدی در آمریکا موجب جهش اعتماد به استیبل‌کوین‌ها شده است:
-
تصویب “قانون نبوغ” (Genius Act) در ایالات متحده
-
راهنمایی حسابداری جدید کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC)
بر اساس این دستورالعمل جدید، استیبل‌کوین‌های دارای پشتوانه دلار به‌عنوان «معادل نقدی» (Cash Equivalent) طبقه‌بندی می‌شوند. این اقدام باعث افزایش شفافیت مالی و مشروعیت قانونی استیبل‌کوین‌ها شده و در نتیجه، سرمایه‌گذاران بزرگ و موسسات مالی را به ورود دوباره به بازار ترغیب کرده است.
به گفته کارشناسان، این تغییرات، استیبل‌کوین‌ها را از ابزاری صرفاً معاملاتی به زیرساختی حیاتی برای اکوسیستم مالی دیجیتال تبدیل کرده است.
تأثیر رشد استیبل‌کوین‌ها بر نقش جهانی دلار
جان موریلو، مدیر ارشد تجارت در شرکت B2Broker، در گفت‌وگو با رسانه CryptoPotato اظهار داشت رشد سریع بازار استیبل‌کوین‌ها به طور مستقیم نقش جهانی دلار آمریکا را تقویت کرده است. به گفته او، در حالی که بیت‌کوین و اتریوم در ماه‌های اخیر رشد محدودی را تجربه کرده‌اند، سرمایه‌گذاران برای حفظ ارزش دارایی خود به استیبل‌کوین‌های مبتنی بر دلار روی آورده‌اند.
موریلو افزود:
«در حال حاضر حدود ۹۸ درصد از استیبل‌کوین‌های موجود مستقیماً یا غیرمستقیم به دلار آمریکا وابسته‌اند. این وابستگی باعث شده ردپای دلار در نظام مالی دیجیتال عمیق‌تر شود و در عین حال به تثبیت اقتصاد کشورهایی با تورم بالا مانند نیجریه و ونزوئلا کمک کند. به بیان دیگر، دلار نه‌تنها در اقتصاد سنتی، بلکه در دنیای دیجیتال نیز به سلطه خود ادامه می‌دهد.»
هشدار نسبت به خطرات سیستماتیک
با وجود رشد سریع و پذیرش گسترده، موریلو هشدار می‌دهد که افزایش حجم بازار استیبل‌کوین‌ها می‌تواند خطرات سیستماتیک به همراه داشته باشد. او توضیح داد که این دارایی‌ها معمولاً خارج از چارچوب‌های نظارتی بانکی فعالیت می‌کنند و همین امر، مسائلی چون شفافیت ذخایر، ریسک نقدینگی و خلأهای نظارتی را ایجاد می‌کند.
وی افزود:
«از بین رفتن ناگهانی اعتماد به استیبل‌کوین‌ها – چه به دلیل ضعف پشتوانه یا مشکلات پلتفرم‌های صدور – می‌تواند نه‌تنها بازار رمزارزها، بلکه سیستم‌های مالی سنتی را نیز بی‌ثبات کند.»
به گفته کارشناسان، در حالی که دلار آمریکا همچنان ستون اصلی نظام مالی جهانی است، گسترش استیبل‌کوین‌ها در شبکه‌های غیرمتمرکز، قدرت نظارتی مستقیم واشنگتن را در آینده محدودتر می‌کند.
موریلو در پایان خاطرنشان کرد:
«دلار همچنان از نظر شکل غالب است، اما از نظر عملکرد در حال به چالش کشیده شدن است.»
جمع‌بندی
عبور ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها از مرز ۳۰۰ میلیارد دلار، نشانه‌ای از بلوغ صنعت رمزارزها و افزایش همگرایی میان نظام مالی سنتی و دیجیتال است. در حالی که USDT همچنان فرمانروای این بازار محسوب می‌شود، سیاست‌گذاران جهانی با چالشی جدی برای حفظ تعادل میان نوآوری و نظارت مالی روبه‌رو هستند.
نظرات کاربران