Destatis گزارش خردهفروشی آلمان را منتشر میکند؛ بازار منتظر سیگنال تقاضاست
به گزارش مالی3، بازار اروپا روز جمعه در آستانه انتشار دادههای کلیدی خردهفروشی آلمان از سوی اداره آمار فدرال این کشور قرار دارد؛ دادهای که میتواند مسیر تقاضا، ین و یورو را در بخشهای کالامحور و داراییهای امن تغییر دهد.
اداره آمار فدرال آلمان Destatis (از طریق پلتفرم NYSE Arca) اعلام کرده که قرار است جمعه ساعت 07:00 به وقت گرینویچ گزارش رسمی عملکرد خردهفروشی آلمان در ماه اکتبر را منتشر کند. فعالان بازار هرچند انتظار بهبود اندک نسبت به ماه قبل را دارند، اما برخی ارقام پیشبینیشده در متنهای اولیه دچار ناسازگاری بوده و Destatis تاکنون عدد قطعی رشد ماهانه را تایید نکرده است؛ بنابراین بازار با احتیاط بالا منتظر نسخه نهایی دادهها است.
وضعیت خردهفروشی؛ موتور مصرف اقتصاد اروپا
آلمان دارای یکی از گستردهترین و پیشرفتهترین شبکههای خردهفروشی در اروپا است. این بازار شامل فروشگاههای زنجیرهای، محلی، مارکتهای منطقهای و فروشگاههای آنلاین است و یکی از رهبران اروپا در حوزه پوشاک، الکترونیک، غذا و محصولات زیبایی محسوب میشود. غولهای زنجیرهای مانند Aldi، Lidl، Edeka و Rewe سهم بالايي در تأمين نیازهای روزمره مصرفکنندگان آلمانی دارند و نقشی اثرگذار در ثبات و رشد اقتصاد این کشور ایفا میکنند. این بخش به دلیل گستردگی، از محرکهای جدی تاثیرگذاری بر اعتماد مصرفی و ساختار تقاضای یورو–کالا در اروپا است.
فشارهای ارزی؛ نقش EUR/USD در قیمتگذاری صادراتی و خرید
یکی از روایتهای بحثبرانگیز در فضای کلان، اثر نرخ EUR/USD بر قدرت خردهفروشی آلمان است. کارشناسان میگویند هرچند:
-
تقویت بیشتر یورو در برابر دلار (مانند رشد EUR/USD) میتواند محصولات اروپایی را در دلار برای بازارهای جهانی گرانتر کند و ممکن است تقاضای صادراتی و حاشیه سود خردهفروشی را محدودتر کند،
-
اما کاهش گرینبک در سناریوی مقابل (ضعف شاخص دلار و افت EUR/USD) میتواند به جذب تقاضای بیشتر برای کالاهای اروپایی در بازارهای دلاری کمک کرده و در نهایت جریانهای خرید نهادی و خرده را تقویت کند.
با این حال، تحلیلگران یادآوری کردهاند که اثرات نرخ ارز همیشه خطی نیستند و به پارامترهایی مانند هزینه واردات، سلامت اقتصاد، تراز تجاری، تورم و ساختار تسویه در قراردادها نیز بستگی دارند.
سیاستهای پولی؛ گیر فدرال رزرو و سکوت ECB
در سوی محرکهای پولی، ابزار CME FedWatch نشان میدهد که بازار اکنون بیش از 87٪ احتمال کاهش 25 واحد پایهای بهره توسط فدرال رزرو در نشست دسامبر را قیمت کرده است؛ افزایشی چشمگیر نسبت به هفته گذشته که این شانس تنها 39٪ بود. این روایت، انتظار کاهش بازدهی دلار و افزایش فشار روی گرینبک در جفت EUR/USD را تقویت کرده و موجب شده معاملهگران احتمال دهند تا پایان 2026 سه کاهش بهره دیگر نیز محتمل است، هرچند هیچ مقام رسمی این برنامه زمانی چند مرحلهای را قطعی اعلام نکرده است.
از سوی دیگر، بانک مرکزی اروپا (ECB) در آخرین نشست خود، نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کرد و اعلام کرد که اولویت فعلی کنترل تورم و حفظ محرکهای اعتباری موجود است. شورای حاکم ECB این رویکرد را مناسب دانسته و تاکید کرده که در مقطع کنونی نیازمند کاهش نرخها نیست و سیاست انقباضی یا کاهش بهره را در تراز فعلي ارزیابی نمیکند.
سیاست، طلا و نفت؛ بازوهای جانبی ریسکپذیری در اروپا
در لایههای بنیادی دیگر بازار، کاهش اخیر قیمت نفت خام جهانی با موج امید به آتشبس میان اوکراین و روسیه میتواند بر ارزهای وابسته به نفت از جمله دلار کانادا اثر ثانویه داشته باشد. هرچند طلا بهعنوان یک دارایی امن مستقل، همچنان تقاضای بالایی در اقتصادهای نوظهور و توسعهیافته دارد.
باندهای آلمان؛ معیار امنیت سرمایه در اروپا
در بخش داراییهای بیریسک، Bunds (باندهای دولتی آلمان) همچنان بهعنوان معیار بدهی دولتی اروپا و یکی از امنترین پناهگاههای سرمایهگذاری نهادی مورد استفاده قرار میگیرند. بازده این اوراق تابعی از قیمت باندها، نرخهای بهره، سیاستهای پولی بوندسبانک و وضعیت تراز تجاری و تورم است و سرمایهگذاران آن را سپر تثبیتی بدون ریسک برای سبدهای کلان در اروپا میدانند.
بوندسبانک؛ سکاندار ثبات یورو–اقتصاد آلمان
Bundesbank، بانک مرکزی آلمان، بهعنوان مهمترین نهاد پولی داخلی این کشور، روی ثبات قیمت، کنترل تورم و حفظ پایداری اقتصاد اروپا در منطقه یورو تمرکز دارد. نقش آن در شکلدهی به اعتبار یورو کاملاً کلان است؛ زیرا اقتصاد آلمان بزرگترین اقتصاد منطقه یورو است و:
-
رشد اقتصادی قوی، کاهش بیکاری و سیاستهای ضد تورمی موفق میتوانند اعتماد و اعتبار یورو را تقویت کنند،
-
در حالی که اختلالات کلان اقتصادی، رکود، یا تضعیف شاخصهای PMI و NPAهای بانکی میتوانند اثر معکوس و کاهشی بر اعتبار ارز داشته باشند.
حجم معاملات یورو در بازار فارکس
دادههای تاریخی نشان دادهاند که در سالهای گذشته گردش مالی روزانه یورو بیش از 2.2 تریلیون دلار و سهم آن 31٪ از کل تراکنشهای فارکس بوده است. همچنین EUR/USD پرمعاملهترین جفتارز جهان با سهم نزدیک 30٪ از کل حجم معاملات است، و پس از آن جفتهای EUR/JPY، EUR/GBP و EUR/AUD قرار دارند.
جمعبندی نهایی
بازار اروپا امروز در نقطه تصمیم نهادی و پولی قرار دارد؛ خردهفروشی آلمان دادهای کلان اما مستعد ابهام است، دلار زیر سایه کاهش بهره محتمل فدرال رزرو در آزمونی تازه قرار دارد و یورو با اتکا به ثبات ECB و پشتوانه اعتباری اقتصاد آلمان، ساختاری محتاط اما پایدار دارد. معاملهگران اکنون در مرحله انتظار واکنش قیمت به دادههای رسمی هستند؛ واکنشی که میتواند فاز بعدی بازارها را مشخص کند.
نظرات کاربران