آیا CBDCها قادر به جایگزینی پول نقد خواهند بود؟
سلسله مراتب پول و نقش CBDC در آن:
به گزارش مالی3، همه اشکال پول برابر نیستند. بالاترین مرتبه در سلسله مراتب پول به پول نقد اختصاص دارد. تنها دارایی دیجیتال که قادر به تکرار چنین موقعیت امنی است، CBDC (ارز دیجیتال بانک مرکزی) می‌باشد. این ارزها از نظر نقدینگی و ریسک طرف مقابل ایمن هستند. به طور کلی، تمام پول‌ها به M0 (پایه پولی) تقسیم می‌شوند که شامل پول نقد و سپرده‌های بانکی است. سپس، M1 به این دسته اضافه می‌شود که شامل M0 و سپرده‌های بانکی است که به‌صورت تقاضای سپرده قابل برداشت هستند. M2 شامل M1 و سپرده‌های به موقع همچون CD (سپرده‌های گواهی شده) و صندوق‌های بازار پول است. Stablecoins می‌توانند در M1 یا M2 قرار بگیرند، که در این صورت پایین‌تر از M1 و M2 خواهند بود.
تحلیل سلسله مراتب پول
در حالی که این تقسیم‌بندی‌ها به طور دقیق به سلسله مراتب پول اشاره می‌کنند، سوال اصلی این است که ارزهای دیجیتال و ارزهای رمزنگاری‌شده در این سلسله مراتب چه جایگاهی دارند. بسیاری از تحلیلگران بر این باورند که ارزهای دیجیتال ترانس‌گلوبال و غیرمتمرکز ممکن است به دلیل نبود مرجع واضح، در این سلسله مراتب جایی نداشته باشند. اما به طور کلی، در تجارت و بدهی‌های بین‌المللی، ارزهایی همچون دلار آمریکا، یورو، و ین ژاپن یا طلا بالاترین مقام را دارند.
تقسیم‌بندی و مفاهیم کلیدی در سلسله مراتب پول
اینکه چه ارزهایی در کدام بخش از سلسله مراتب قرار می‌گیرند بستگی به عملکرد و ویژگی‌های آنها دارد. از جمله عوامل مؤثر در این تقسیم‌بندی می‌توان به پول بانک مرکزی، نقدینگی و ریسک‌ها اشاره کرد. همچنین، در نقدینگی‌های پایین‌تر، اوراق قرضه و ابزارهای اعتباری وجود دارند که می‌توانند در سطوح پایین‌تر هرم قرار گیرند.
بررسی سطوح مختلف در سلسله مراتب
- سطح M0 (پایه پولی): این سطح بالاترین سطح است و شامل پول نقد و حساب‌های فدرال رزرو است که در دسترس عموم قرار دارند.
- M1: شامل سپرده‌های بانکی M0 و سایر سپرده‌های قابل درخواست است.
- M2: شامل M1 به همراه سپرده‌های به موقع است که شامل صندوق‌های بازار پول و دیگر سپرده‌ها می‌شود.
در پایان، CBDC به عنوان یک ابزار عمومی در حال ظهور است که می‌تواند در آینده جایگاهی مهم در سلسله مراتب پول پیدا کند. این ارزها قادر خواهند بود پایه و اساس سیستم‌های مالی را بهبود بخشند و به دلیل شفافیت و قابلیت نظارت، به ابزار مالی مهمی تبدیل شوند. اگرچه مسائل حریم خصوصی و نگرانی‌ها در مورد نظارت دولتی بر این ارزها وجود دارد، اما شواهد نشان می‌دهد که این ارزها می‌توانند تأثیرات مثبتی بر ساختار مالی جهانی داشته باشند.
CBDC و چالش‌های نظارتی
در زمینه قانون‌گذاری، لایحه ضد CBDC در حال پیشرفت است که نگرانی‌هایی را در رابطه با نظارت دولت بر تراکنش‌ها و حریم خصوصی افراد به وجود می‌آورد. این لایحه از احساسات ضد دولتی نشأت می‌گیرد و در حال حاضر در کنگره در حال بررسی است. اما این لایحه می‌تواند دسترسی به نسخه دیجیتالی از امن‌ترین شکل پول را برای شهروندان محدود کند.
در نهایت، CBDCها می‌توانند نقطه عطفی در تکامل سیستم‌های مالی جهانی باشند و برای حفظ امنیت و شفافیت مالی ضروری خواهند بود.
نظرات کاربران